Felpattanás után korrekció
Az amerikai WTI olaj pénteken jelentős emelkedésbe kezdett, a kereskedés alatt az árfolyam 48 dollár feletti szinteken is járt. Ma korrigált a jegyzés, de tartja a közel 1 hete nem látott magas szintet. A Brent olaj áttörte a fontos ellenállásnak bizonyuló 50 dolláros árszintet és a mai nyitáskor is sikerült 51 dollár felett maradnia az árfolyamnak. A Brent esetében január 15-e óta nem tapasztalt magas árfolyamszinteket láthattunk.
A pénteki rali mögött több tényező is állt. Egyfelől a szokásosnak mondható, hó végi eladási pozíciózárások (short covering) erős forgalom mellett támogatták az árfolyam emelkedését, másrészt a Nomura elemzőház közzétett jelentése szerint szignifikáns visszaesés várható az amerikai olajkitermelést illetően.
A Nomura számításai szerint akár 30-40%-os visszaesés is elképzelhető a működő amerikai olajplatformok terén, amely a teljes tengerentúli olajkitermelést 15-20%-kal vetheti vissza. A tavaly nyáron kezdődött olajáresést elsősorban a kínálati oldal többlete és a vele párhuzamosan zsugorodó kereslet fűtötte. Így a kínálati oldal csökkenésével kapcsolatos hírek, mint a Nomura értékelése is, felfelé hajtotta az olaj árát. Ugyanakkor a Nomura is elismerte, hogy az amerikai kitermelés visszaesése mellett továbbra is napi 1,5-2 millió hordós többletre számíthatunk globálisan, amely megfelel a jelenleg is tapasztalt, átlagos napi szufficitnek.
Ebből következően arra számíthatunk, hogy az amerikai olajtermelés esetleges redukálódása mellett más piaci szereplők töltik be kialakult piaci rést. Elsősorban a közel-keleti kitermelőkre lehet gondolni, főleg azokra az OPEC tagokra (Szaúd-Arábia, Kuvait vagy az Egyesült Arab Emírségek), ahol a kitermelési költségek alacsonyak, vagy a költségvetés elbírja a veszteséges olajtermelést (nem úgy, mint Venezuela esetében).
Ma már gyengül az árfolyam
A mai gyengülést a legtöbb szakember az amerikai finomítói dolgozók sztrájkjának tudja be. Az amerikai finomítói dolgozók szakszervezete munkabeszüntetésre szólította fel a dolgozókat a hétvégén, a finomítói termelés közel 10%-át érintheti a sztrájk. Az olajár azért reagált csökkenéssel az eseményre, mert az olajfinomítók részleges leállása az amerikai készletek további bővülését eredményezheti, amelyek így is rekord magas szint közelében állnak. A nagymértékű készletépítés pedig közvetve az olaj iránti kereslet csillapodására is utalhat. Ugyanakkor inkább más makrogazdasági eseményeknek tulajdoníthatjuk a mai árfolyamgyengülést.
Kínából, amely a világ második legnagyobb olajfogyasztó állama, ismételten kedvezőtlen makroadat érkezett. A kormányzati és a HSBC feldolgozóipari beszerzésimenedzser-indexe is az iparág zsugorodására utaló értéket mutatott, továbbá az állami hivatal mutatószáma 2012 szeptembere óta nem látott mélypontjára esett.
A kínai adat mellett az OPEC részéről továbbra sem láthattunk kitermelés csökkentést. Az eddigi adatok szerint a kőolajtermelő államok szervezete januári kibocsátása napi 30,37 millió hordóra emelkedett a decemberi 30,24 millió hordós értékhez képest. Az OPEC főtitkára emellett ismét közölte, hogy nem tervezik a kitermelés lefaragását. Sőt, további felfutásra számíthatunk februárban. A szervezet olajexportja nőhet, ugyanis az elmúlt hónapban technikai és egyéb problémák miatt akadozott a dél-iraki olajszállítmányok elindítása, így a csúszások miatt a korábbi szállítmányokat is februárban realizálhatják.
Összegezve, a rövid távú felfutások ellenére még nem látszik stabilizálódni a globális kereslet-kínálat alakulása. Az olaj árfolyamában érdemi változást az OPEC júniusi ülése előtt nem várhatunk. Amennyiben az amerikai palaolaj termelő társaságok redukálják működésüket, úgy átmenetileg árfolyam emelkedés várható, de tartósabb erősödést csak a vevői oldal megerősödése hozhat. A márciusi szállítású WTI olaj árfolyama jelenleg 47,1 dollár körül ingadozik hordónként. A szintén márciusi Brent olajjal 51,8 dolláron kereskednek.
Ez a hét is izgalmas lehet az arany számára
A múlt heti ingadozás egy 25 dolláros emelkedéssel zárult pénteken, a vártnál rosszabb negyedik negyedéves GDP-becslés elrontotta a hangulatot a tengerentúli piacokon, ugyanakkor épp emiatt nőtt meg az arany iránti kereslet, a rossz adatok hatására ugyanis erősödött az arany menedékszerepe, valamint a Fed első kamatemelésének időpontjáról szóló spekulációk is az arany felé terelték ezúttal a befektetőket. Mint ismert, az amerikai gazdaság az első becslés szerint 2,6%-kal bővült a negyedik negyedévben, elmaradva a harmadik negyedéves 5%-tól, valamint a piac által várt 3%-tól is.
Ezen a héten is fontos adatok érkeznek, melyek pontosabb képet adhatnak az amerikai gazdaság állapotáról, hiszen érkezik az ISM intézet feldolgozó- valamint szolgáltatóipari indexe, a lakosság bevételeire és kiadásaira vonatkozó statisztikák, a leginkább azonban a pénteki átfogó foglalkoztatási adatokat várják a befektetők, ezeknek lesz ugyanis a legnagyobb hatása az amerikai kamatemelés időpontjával kapcsolatos spekulációk alakulására.
Jelenleg a piac nyár elejére árazza az első amerikai kamatemelést, egy rossz GDP-adat pedig várhatóan nem változtatja meg a Fed álláspontját sem az időponttal kapcsolatban, azonban az esetleges rossz foglalkoztatási adatok tovább erősíthetik az időpont eltolásáról szóló spekulációkat, ismét az arany piacára terelve a vevőket.
Az azonnali szállítású arany árfolyama pénteken az 1 260 dollár körüli unciánkénti szintjéről 1 285 dollárig emelkedett, ma reggel 1 280 dollár körül mozog az árfolyam.
