A vállalat papírjaival 24 dolláron kezdődött meg a kereskedés június 26-án, majd néhány nap alatt a duplájára növekedett az árfolyam. A részvények a múlt héten 96 dollár felett is jártak (tegnap 93,2 dolláron zárt a részvény), és sokan számítottak arra, hogy átlépi a bűvös százdolláros határt. Képes lesz áttörni ezt a GoPro? Mire számíthat egy befektető a GoPro esetében? Nézzük a legfontosabb tényezőket!
Mi bajuk a shortolóknak?
A shortolók már debütálása óta gyűlölik a vállalatot. Egy szeptemberi adat szerint 8,5 millió short pozíciót vettek fel a részvényekre.
Mivel az árfolyam nem mozdult, ezért a shortolók kénytelenek voltak fedezni az ügyleteiket az elmúlt néhány hétben. Lehet, hogy a negyedév végén egyszerűen kiveszik a kereskedési könyvekből, és részben kapitulálnak. De semmiképpen sem szabad összetéveszteni a shortolókat a valódi vevőkkel.
Értékelési kockázatok
A GoPronak sikerült meggyőznie a befektetőket, hogy van bevételi potenciál abban, hogy az extrém sportolók a kamerájukkal készített videóikat közzéteszik a különböző oldalakon.
A cég a médiapiacon is terjeszkedik, egyedi tartalmat kínálnak majd a vásárlóknak, gyakorlatilag videó csatornákon promotálják magukat. Aki viszont követi a média fejlődését, az tudja, hogy webes reklámok piaca kevésbé növekszik. Ez azt jelenti, hogy a GoPro hiába indíthat sikeres médiavállalkozást és agresszív marketingkampányt, a bevétel növeléséhez ez kevés lehet.
Elég nyereséget termel a cég?
Az elemző szerint a 90-es P/E ráta miatt nem kell aggódni, mert az ilyen szám gyakori egy vállalat korai szakaszában. Ami inkább problémás, az a kicsi bevétel: mindössze 61 millió dolláros nyereségről számoltak be tavaly, miközben a céget 11,4 milliárd dollárra értékelik.
Persze a bevételek növekedése csökkenti majd a P/E rátát, viszont az elmúlt 8 negyedévből ötben veszteséges volt a cég. Így nehéz javítani. A júliusi adatokban például bevétel-növekedésről számoltak be, de ez részvényenként 24 centes veszteséget jelentett.
Kreatív könyvelés
Több jelentés is azt állította, hogy az utolsó negyedévben részvényenkénti 8 centes eredményt ért el a cég, az elemző szerint mégis veszteséges. Reeves szerint a GoPro a gyorsan növekvő, kreatív könyvelést alkalmazó tech-cégek közé sorolható. Azt hiszik, hogy a saját könyvelési gyakorlatuk alkalmazásával megúszhatják az általánosan elfogadott számviteli szabályokat. De a GAAP (az Egyesült Államok számviteli szabályzata tőzsdei cégeknek) jelentést nem utasíthatják el, főleg hogy nem egy felhőszolgáltatóról, hanem egy elektronikai terméket kínáló fogyasztási cégről van szó.
Reeves szerint nem jó, hogy a Szilícium-völgyben lévő cégek nem alkalmazzák a GAAP-gyakorlatot, mert így nem látszik a cégek valódi értéke. A GoProtól sem elég az, hogy mennyi új kamerát adott el. Sokáig nem vezetheti meg a Wall Streetet, ahol eredményeket várnak a cégtől.
Bevételi nyomás
Ha mélyebbre ásunk a bevételi és nyereségadatokba, akkor újabb problémával szembesülünk. Az intenzív médiatervek kérdésessé teszik, hogy fenntartható lesz-e a 42,1 százalékos bruttó árrés.
A GoPro azért még nem médiavállalkozás, hanem egy gyártóvállalat. Az új 129 dolláros Hero modell pont az alsókategóriát célozza meg, így termékük több átlagfelhasználóhoz juthat el. A GoPro ezen a piacon viszont örök versenyben van az okostelefonokkal, amelyekbe egyre jobb kamerákat építenek. A cég hosszútávon arra kényszerülhet, hogy kisebb árréssel dolgozzon és versenyben maradjon.
Ellenállásra figyelmeztet a chart
A technikai elemzők több figyelmeztető jelet is láthattak. Az árfolyam már-már gyilkos ralliba kezdett szeptemberben, ennek vége lehet ebben a hónapban, a részvény most jóval a 20 és 50 napos mozgóátlag felett van. Ráadásul az RSI értéke 70 felett van, amely nagyon magasnak számít. Az árfolyam éppen ezért konszolidációs időszakba léphetett, ami egy hónappal a negyedéves jelentés előtt nem is olyan meglepő.
Véget ér a tiltás
December 26-án lejár a bennfentesek részvényeladási tilalma. Ez odavághat az árfolyamnak, mivel nagyon sok kisbefektető ilyenkor eladja a részét. Pontosan ez történt idén májusban a Twitterrel. Ráadásul a karácsony és újév közötti lanyha kereskedés miatt a GoPro részvényei nagyon volatilisek lehetnek – figyelmeztet az elemző.
Talán nem mutatja rögtön a gyötrelem jeleit a vállalat, és nem kell rögtön az eladásban gondolkodni, de hosszú távon szemmel kell tartani a jelzéseket. Most 80 és 90 dollár közötti áron forognak a részvények, de a valós ár 65 dollár körül lehet – foglalta össze Reeves.
