Péntek délelőtt még inkább sanszos volt a Fed júniusi kamatemelése, péntek délután már inkább nem. A piaci reakciók és az elemzői vélemények alapján azt mondhatjuk, hogy a hangsúly az „inkább” szóra tolódott.
Sztrájk rontotta a mutatót
A vártnál lényegesen rosszabb foglalkoztatási adat érkezett péntek délután az Egyesült Államokból. A nem mezőgazdaságban foglalkoztatottak száma mindössze 38 ezer fővel bővült májusban, miközben az előzetes várakozás 160 ezer főről szólt. Ráadásul az áprilisi adatot is lefelé korrigálták, 160 ezerről 123 ezer fős növekedésre.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”81″]
A teljes képhez hozzátartozik, hogy a májusi adatot egyszeri tétel is rontotta, a Verizon sztrájkja miatt 35 ezer munkavállaló került ki átmenetileg a piacról – mondta Kiss Mónika, az Equilor Befektetési Zrt. vezető elemzője. Hozzátéve: bár a munkanélküliségi ráta 4,7 százalékra csökkent, ám ennek oka, hogy számos álláskereső kikerült a nyilvántartásból, mivel a foglalkoztatottsági ráta 62,8 százalékról 62,6 százalékra süllyedt.
Volatilis várakozások
Az Erste elemzői a gyenge foglalkoztatási adatok láttán először azt hitték, hogy hibás számokat közölt a Bloomberg. Hasonlóan halvány mutatókat ugyanis tavaly tavasszal láthattunk utoljára. Véleményük szerint a Fed kamatemelésével kapcsolatos elképzeléseket is erőteljesen hűti ez a szám.
Az Equilor elemzői ugyanakkor arra hívják fel a figyelmet, hogy egy adat nem adat, arra legfeljebb az azonnali várakozások ugranak. Szerintük érdemes délután arra figyelni, hogy mit mond majd a Fed elnöke.
Az sem árt, ha tanulmányozzuk a Fed kamatdöntő üléseinek lehetséges döntéseihez rendelt esélyszámokat, pontosabban azok változását. Jellemző a mostani helyzetre a várakozások növekvő volatilitása.
Azon is sok múlhat, hogy a Fed a belső folyamatokra figyel inkább, mint mondjuk az amerikai foglalkoztatás alakulása, vagy kifelé figyel, olyan eseményekre, mint például a közelgő brit népszavazás.
Oldódott a piacok kamat függősége
A pénteki adatra hamar kiárazódott a júniusi 25 bázispontos Fed kamatemelés, mégse gondoljuk, hogy kizárható ez a lehetőség – mondta Pálffy Gergely, a Raiffeisen elemzője. Rámutatva, hogy a tőzsdék csak kis korrekcióval reagáltak, vagyis ezúttal elmaradt a korábban ilyenkor jellemző árfolyam kilövés. Ami arra utal, hogy jelentősen oldódott a piacok alacsony kamat addikciója. Más szóval, ha a Fed kamatot emelne, azzal már kevésbé sértené a piacok érzékenységét, mint korábban.
