2024 május 23

Kell-e nekünk egy IT cég a BUX indexbe?

Avagy 417 százalékot emelkedett az IT szektor az elmúlt 10 évben, amit az Egészségügyi szektor követ 197 százalékkal.

Miként döntenek a befektetők potenciális befektetéseikről?

“Szexi”. Ez a ma már nem csak az emberi nemekre utaló szó, fogalmi szlengként épült az elmúlt években a befektetői értékelések definíció rendszerébe. “Szexi befektetés”. Itt egyáltalán nem arra gondolunk, hogy a szexiség lenne a sikere például egy Gamestop részvény szárnyalásának, de ha mégis így vélekedik valaki, hát legyen. Ha a befektetések sikerét akarjuk általánosan hasonlítani, valamilyen alapon csoportosítani, akkor a legegyszerűbb megnézni az amerikai piac 11 darab befektetési szektorát. Ezeket a teljesség kedvéért angolul prezentáljuk, ha valakinek nem érthető, az internet segítségével könnyedén lefordíthatja:

  1. Energy
  2. Materials
  3. Industrials
  4. Utilities
  5. Healthcare
  6. Financials
  7. Consumer Discretionary
  8. Consumer Staples
  9. Information Technology
  10. Communication Services
  11. Real Estate

Adódik a kérdés: melyik volt a “legszexibb” szektor az elmúlt tíz évben? Segítségként a Fidelity US Sectors And Industries – Performance kimutatását hívtuk, ami alapján a következő rangsort kapjuk az első öt helyen:

  1. Information Technology: 416,99 %
  2. Health Care: 197,18
  3. Consumer Discretionary: 181,38%
  4. Financials: 151,5%
  5. Industrials: 147,37%

Zárójelben meg kell jegyezni: (az amerikai piac, habár az első számú befektetési piac a világon, természetesen nem a globális befektetői piacot reprezentálja).

Miközben az amerikai piac az első számú, addig a magyar piac “hanyad-rangúságát” nem vizsgáljuk. Ugyanakkor bármilyen nagy vagy kicsi egy piac, nagyon nem mindegy, hogy milyen széles működési fedettséget tud reprezentálni. A reprezentációt pedig egy értékpapírpiac tekintetében leginkább a piacra vezetett értékpapírok mind szélesebb tevékenységi területei (szektorai) tudják biztosítani. Ezeknek az értékpapíroknak, illetve az értékpapírok árfolyamainak változását indexbe tömörítetten követhetjük, különböző egyedi súlyokkal megfeleltetve, ami egy komoly metodika számszaki eredménye. A BUX index a legnagyobb hazai vállalatokat tömörítő index, ami definícióként a magyar tőzsde fellegváraként emlegetett Budapesti Értéktőzsdének a legfontosabb indexe.

A kérdés így manapság ekképpen szól? Mennyire fontos, hogy az elmúlt tíz évben az egyik legfontosabb szektor egyetlen magyar képviselőjévé váljon, egy egyébként a minimum feltételeket teljesíteni képes IT cég, aminek több száz alkalmazottja és több tíz milliárdot elérő árbevétele van, vagyis nem egy apró magyar vállalkozás? Véleményünk szerint jó lenne, ha így lenne, megjegyezzük azt is, hogy több ezer magyar lakossági befektető érdekeltségének mentén sem másodlagos kérdés.

Ezen a héten esedékes a BUX kosár felülvizsgálata. 2020 óta jóval egyszerűsödött a feltételrendszer, amely alapján a legnagyobb vállalatokat tömörítő hazai részvényindexbe bekerülni lehetséges. Most elsőként a Delta Technologies Nyrt. személyében IT cég is bekerülhet a BUX indexbe. A cég ugyanis mind a forgalmi, mind a közkézhányad kritériumot teljesíti, és az indexben minimálisan elvárt közkézhányad súlynak is megfelel.

BUX kosár – feltételrendszer

A BUX indexbe való kerülésnek alapvetően 2 objektív feltétele van. Az egyik, hogy az adott időszakban (jelenleg 2022.09.01.-2023.02.28.) a forgalmi rangsorban az első 20 helyezett között szerepeljen a kibocsátó részvénye. A másik feltétel szerint szintén az első 20-ba kell bekerülni az adott időszakban, méghozzá a közkézhányad-kapitalizáció alapján. Kiesik a részvény a BUX kosárból, ha egymás után 2-szer sem szerepel az első 20 helyezett között a fenti rangsorokban, és azonnal kiesik, ha első alkalommal a top 25-be kerülés sem sikerül a társaságnak.

A héten esedékes a BUX kosár felülvizsgálat

A BUX kosárba kerülésre a BÉT egyik szakmai bizottsága, az Index Bizottság tesz javaslatot. A fentiek teljesítése esetén is dönthet úgy a bizottság, hogy kis súlyú részvénysorozatnak minősíti az értékpapírt, és nem veszi be a BUX kosárba. Erre akkor van lehetőség, ha a vállalat közkézhányad-kapitalizációja a BUX teljes közkézhányad-kapitalizációjának 0,1-0,3 %-a közé esik. Néhány kevésbé számszerűsíthető szempont is érvényesül a döntésnél. Ilyen a gazdasági környezet, az indexstabilitás, a kibocsátó transzparens tőzsdei tevékenysége, jövőképe.

Delta – feltételek teljesítve

A Delta Technologies Nyrt. mindkét fenti, objektív kritériumot teljesítette az időszakban. A forgalmi rangsorban az időszak alatt közel 1 milliárdos forgalmával a 12. helyen szerepel a részvény, ezzel 5 jelenlegi BUX tagot is megelőz. Közkézhányad-kapitalizációban is teljesül a feltétel, ott a 16. helyen szerepel a Delta, ha kivesszük azokat a részvényeket, amelyek a forgalmi kritériumokat nem teljesítik.

1. Forgalmi Kritérium
(2022.09.01.-2023.02.28.)
SorrendNévForgalom (HUF)
         1   OTP   647 939 762 538   
         2   RICHTER   234 470 147 315   
         3   MOL   174 561 307 896   
         4    MTELEKOM     16 400 632 590   
         5   OPUS       4 993 576 653   
         6   MASTERPLAST       3 922 083 940   
         7   4IG       3 794 420 055   
         8   ALTEO       3 146 339 260    
         9   PANNERGY       1 961 578 580   
       10   WABERERS       1 855 610 550   
       11   NUTEX       1 172 456 368   
       12   DELTA          991 969 881   
       13   AUTOWALLIS          920 121 193   
       14   AKKO          884 931 852   
       15   GSPARK          844 393 183   
       16   ANY          802 562 055   
       17   CIGPANNONIA          536 062 631   
       18   RABA          530 208 240   
       19   APPENINN          512 334 730   
       20   ZWACK          402 065 350   

Tekintettel arra, hogy a Magyar Telekom és a 4IG egyaránt telekommunikációs cégnek számít, a Delta részvények BUX indexbe való bekerülésével a Delta lenne az egyetlen olyan cég, amely a BUX indexben az IT szektort reprezentálja. A Delta Technologies Nyrt. tevékenységét, transzparens működését és rövid- és hosszútávú tőzsdei jövőképét jól jellemzi, hogy a piacra lépés időpontja körüli kezdeti nehézségek legyőzését követően az elmúlt két éves tevékenysége során elkötelezett szereplője lett a tőkepiacnak, a részvénysorozattal kapcsolatos bizonytalanságok megszűntek.

2. Közkézkapitalizáció
(2023.02.28.)
SorrendNévKapitalizációKözkéz-hányadKözkézkapitalizáció
         1   OTP  3 042 200 108 650   86,3400%   2 626 635 573 808   
         2   MOL  2 230 474 370 928   61,5600%   1 373 080 022 743   
         3   RICHTER  1 398 743 324 300   69,6800%      974 644 348 372   
         4   VIG  1 152 000 000 000   27,5300%      317 145 600 000   
        5   MTELEKOM    393 268 328 632   38,6100%      151 840 901 685   
         6   OPUS     89 951 023 610   46,9200%        42 205 020 278   
         7   4IG     209 352 481 800   16,2500%        34 019 778 293   
         8   MASTERPLAST     53 922 019 200   50,0000%        26 961 009 600   
         9   GSPARK      34 331 270 097   59,3900%        20 389 341 311   
       10   ALTEO       58 598 533 560   32,6300%        19 120 701 501   
       11   SUNDELL      65 299 200 000   27,3100%        17 833 211 520   
       12   ANY      21 822 108 750   77,9200%        17 003 787 138   
       13   AUTOWALLIS      42 990 490 994   34,0300%        14 629 664 085   
       14   PANNERGY       23 800 000 000   50,6300%        12 049 940 000   
       15   CIGPANNONIA       26 817 625 840   42,5000%        11 397 490 982   
       16   WABERERS       35 387 468 000   28,0100%          9 912 029 787   
       17   ZWACK       34 400 000 000   24,0000%          8 256 000 000   
       18   BIF       59 127 034 640   13,6800%          8 088 578 339   
       19   UBM       33 185 180 000   23,6500%          7 848 295 070   
       20   MKBBANK      634 390 345 176   0,9100%          5 772 952 141   
21DELTA 13 424 150 00042,5200%5 707 948 580
       23   AKKO      9 622 975 200   58,9000%          5 667 932 393   
       26   RABA     19 064 926 090   25,6600%          4 892 060 035   
       28   APPENINN       7 342 569 945   47,0600%          3 455 413 416   
       30   NUTEX      2 169 822 722   77,0100%          1 670 980 478   

Fentieket alátámasztja, hogy a teljes részvénysorozat bevezetésre került a Budapesti Értéktőzsde azonnali piacára, a Standard kategóriába, és a szeptemberi index kosár felülvizsgálatkor a részvénysorozat bekerült a BÉT közepes- és kiskapitalizációjú részvényeinek index kosarába, a BUMIX-ba. A Delta az előző üzleti évében pozitív profit-warningot jelentett, azaz jelentősen növelte profit-előrejelzését, amit aztán teljesített is. Az éves rendes közgyűlésén több évre előre tekintő bevételi és EBITDA marzs terveit is nyilvánosságra hozta. A Delta Technologies Nyrt. Igazgatósága a 2023. február 20. napon ESG fejlesztési ütemtervet fogadott el.

A cikk szerzője Delta Technologies Nyrt. részvényekkel rendelkezik.

A jelen cikkben leírt információk, elemzések a szerző magánvéleményét tükrözik. A jelen cikkben leírtak nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen cikk nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!