Fél év alatt 37 százalékkal nőtt világ legnagyobb szuverén vagyonalapja, a norvég nyugdíjalap magyar befektetéseinek értéke. A norvég alap főként állampapírokba és a legnagyobb hazai tőzsdei cégek részvényeibe fektetett.

A norvég nyugdíjalap százmilliárdokat fektetett Magyar állampapírokba és tőzsdei cégekbe

A világ legnagyobb állami vagyonalapja, a Norvég Szuverén Alap (Government Pension Fund Global – GPFG) látványos eredményeket ért el magyar portfóliójában. Az alap 2025 első fél évében 37 százalékkal növelte magyar eszközeinek értékét, köszönhetően elsősorban a hazai állampapírok iránti masszív keresletének – olvasható a beszámoló az alap oldalán. (2025 június 30-i beszámoló szerint, a magyar vonatkozás a 84. oldalon található).

252 milliárd forintra nőtt a magyar portfólió értéke

A Norvég Alap 2024 végén még 5,57 milliárd norvég koronányi magyar eszközt tartott (kb. 183 milliárd forint), ez az érték 2025 közepére 7,65 milliárd koronára, vagyis mintegy 252,5 milliárd forintra hízott.

A növekedés hátterében a kötvénykitettség drasztikus bővítése állt:

• Állampapírok: 3,54 milliárd korona (+131 százalék), vagyis közel két és félszeres emelkedés fél év alatt.
• Részvények: 3,09 milliárd korona (+2,5 százalék), az OTP, Richter, Mol és Magyar Telekom papírjaiban jelentős érdekeltséggel.
• Ingatlanok: 1,03 milliárd korona, főként budapesti ipari ingatlanok, értékük nem változott számottevően.

Az állampapír-vásárlások révén a norvég nyugdíjalap 117 milliárd forintnak megfelelő összeget biztosított a magyar államadósság finanszírozásához.

Blue chipek és kispapírokban is fantáziát látnak

A norvég befektetők nemcsak a kötvénypiacon aktívak, de a Budapesti Értéktőzsde vezető részvényeiben is erős pozíciót tartanak:

• OTP: 1,37 milliárd korona,
• Richter: 1 milliárd korona,
• Mol: 300 millió korona,
• Magyar Telekom: 240 millió korona.

Emellett két kisebb papírban is fantáziát látnak, mégpedig a Graphisoft Parkban és az AutoWallisban.

Érdekesség, hogy a magyar részvényportfólió értéke csupán 2,5 százalékkal nőtt, pedig a BUX index az év első felében 34 százalékot emelkedett. A visszafogott teljesítmény oka a Wizz Air részvényeinek zuhanása, amely nagyban fékezte a teljes portfólió hozamát.

Miért fontos ez Magyarországnak?

A Norvég Alap – hivatalosan a norvég olaj- és gázipar bevételeiből létrehozott Government Pension Fund Global – jelenleg közel 19 600 milliárd norvég koronát kezel (több mint 1 800 milliárd euró). Ez a világ legnagyobb szuverén alapja, amely minden norvég állampolgár jövőbeli nyugdíjának biztonságát hivatott szolgálni.

A magyar állampapírok iránti fokozott érdeklődés stabil nemzetközi bizalmat jelez a magyar adósságfinanszírozás iránt. A külföldi intézményi befektetők szerepe kulcsfontosságú a hazai kötvénypiac likviditásában, különösen akkor, amikor a hazai lakossági állampapírpiac dinamikája lassul.

A norvég stratégia diverzifikáció és hosszú távú gondolkodás

A norvég alap a világ több mint 70 országában rendelkezik befektetésekkel. A magyar eszközök ugyan az összvagyonhoz képest apró szeletet képviselnek, mégis látványos, hogy az alap fél év alatt közel két és félszeresére növelte magyar kötvénykitettségét.

Ez a lépés egyértelműen illeszkedik stratégiájába. Hosszú távon diverzifikálni kívánják portfóliójukat, és a feltörekvő piacokon – köztük a közép-európai régióban – keresnek stabil hozamforrásokat.

Címlapkép forrása: Unsplash