Egyre nagyobb az érdeklődés a rövid állampapírok iránt. A keddi aukción túljegyzéssel vitték el a 3 és 6 hónapos kincstárjegyeket, miközben a hozamok ismét csökkentek. A befektetők most a biztonságos, rövid távú hozamokra vadásznak, és ezzel újra felpörgetik a magyar állampapírpiacot.
A hozamok fokozatos mérséklődése mellett is erős maradt a kereslet a rövid lejáratú magyar állampapírok iránt. A keddi aukción az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) mind a 3, mind a 6 hónapos diszkontkincstárjegyeket túljegyzéssel értékesítette, miközben az átlaghozamok tovább csökkentek – látható az aukció eredménye az ÁKK oldalán.
Mérsékelt hozamcsökkenés a 3 hónapos papíroknál
A heti rendszerességgel tartott 3 hónapos diszkontkincstárjegy-aukción az ÁKK 20 milliárd forint értékben vitt piacra állampapírt, amelyre az elsődleges forgalmazók 51,8 milliárd forintnyi ajánlatot tettek. Ez több mint kétszeres túljegyzést jelent, ami erős befektetői érdeklődést jelez.
Az ÁKK végül 33 milliárd forintnyi ajánlatot fogadott el, az átlaghozam 6,18 százalék lett, amely 2 bázisponttal alacsonyabb, mint az előző aukción.
A másodpiacon hétfőn a 3 hónapos referenciahozam 6,13 százalék volt, vagyis az aukciós eredmény közel az aktuális piaci szinthez igazodott.
A rövid hozamtrend az elmúlt években markáns fordulatot mutat:
-
2024 elején: 6,48 százalék
-
2023 elején: 13,94 százalék
-
2022 elején: 3,04 százalék
-
2021 elején: 0,31 százalék
-
2020 elején: 0,01 százalék
A mostani 6,18 százalékos átlaghozam tehát a pandémiás évekhez képest még mindig magas, de már messze elmarad a 2023-as inflációs csúcsidőszak értékeitől.
A 6 hónapos kincstárjegyek iránt is stabil a kereslet
A 6 hónapos diszkontkincstárjegy-aukción az ÁKK szintén 20 milliárd forintnyi papírt kínált eladásra.
Az elsődleges forgalmazók 29,4 milliárd forint összértékben tettek ajánlatot, így itt is jelentős túljegyzés alakult ki.
Az elfogadott mennyiség teljes egészében lefedte a kibocsátási tervet, az aukciós átlaghozam 6,12 százalék lett, 8 bázisponttal alacsonyabb, mint az előző értékesítésen.
A keddi másodpiaci referenciahozam 6,09 százalék, ami szintén enyhülést mutat a korábbi szintekhez képest.
A hozamcsökkenés mindkét futamidőnél arra utal, hogy a befektetők továbbra is biztonságos, rövid futamidejű eszközöket részesítenek előnyben.
Erős a kereslet, biztonságkereső a befektetői magatartás
A túljegyzés mértéke mindkét aukción jól mutatja, hogy a befektetők továbbra is erős bizalommal fordulnak a magyar állampapírpiac felé, különösen a rövid futamidejű konstrukciók iránt.
A befektetők számára a 6 százalék körüli hozam vonzó alternatívát jelent a kockázatosabb eszközökkel szemben, különösen a forint stabilitása és a csökkenő inflációs környezet mellett.
A rövid lejáratú papírok iránti kereslet növekedése egyben azt is tükrözi, hogy a befektetők kivárásra játszanak. Sokan a jövő évi kamatpálya alakulását figyelik, és egyelőre nem köteleződnek el hosszabb távú befektetések mellett.
Az aukciós eredmények alapján a piaci hozamok stabilizálódnak, a korábbi kamatemelési időszak után most már a fokozatos mérséklődés jellemző.
A kereslet továbbra is erős, ami az állampapírpiac iránti erős intézményi és lakossági érdeklődést mutatja.
A jelen cikkben leírt információk, elemzések a szerző magánvéleményét tükrözik. A jelen cikkben leírtak nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen cikk nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!
Címlapkép forrása: Shutterstock
