Az MVM Csoport 2025 első félévében 7 százalékkal alacsonyabb árbevételt ért el, de nyereségét stabilan tartotta. A vállalat közben felpörgette beruházásait, erősítette zöldátállási programját, és továbbra is a magyar energiabiztonság kulcsszereplője maradt.
Az MVM Csoport 7 százalékkal alacsonyabb árbevételt ért el, miközben adózott eredménye gyakorlatilag változatlan maradt. A vállalat a mérséklődő árbevétel ellenére javította működési hatékonyságát, közben jelentősen megemelte beruházásait, és folytatta zöldátállási stratégiáját – számolt be a vállalat az 2025 első féléves eredményéről.
Mérséklődő árbevétel, eltérő szegmenshatások
Az árbevétel csökkenését főként a nagykereskedelmi energiaárak esése okozta. A villamosenergia-szegmens bevétele 14 százalékkal maradt el az előző évi szinttől, mivel 2025 első félévében alacsonyabb nagy- és kiskereskedelmi árak voltak jellemzőek. Bár az értékesített áram mennyisége 4 százalékkal növekedett, ez nem tudta teljesen ellensúlyozni az áresést. A földgáz-kereskedelemben 4 százalékkal csökkent az árbevétel, miután a kereslet visszaesett, és kevesebb gázt tudott értékesíteni a cég, noha a nemzetközi gázárak időközben stabilizálódtak. Összességében a csoport konszolidált árbevétele 2 014,8 milliárd forint volt, szemben az előző év azonos időszakában elért 2 156,2 milliárddal.
Javuló működési eredmény és stabil profit
Az árbevétel-csökkenés ellenére az MVM működési eredményessége javult: az EBITDA 6 százalékkal, 478,1 milliárd forintra nőtt, az EBITDA-marzs pedig közel 19 százalékra emelkedett. Az adózott eredmény 221,9 milliárd forint lett, ami gyakorlatilag megegyezik az egy évvel korábbi 222,0 milliárddal. A nyereség stabilitásához hozzájárult az is, hogy az MVM 2024-ben megszerezte az azerbajdzsáni Shah Deniz földgázmező 5 százalékos részesedését, amely hosszú távon is biztos bevételi forrást jelent.
Megugró beruházások, csökkenő cash-flow
2025 első felében az MVM jelentősen felpörgette beruházásait. A társaság 186,5 milliárd forintot fordított tárgyi eszközökre és immateriális javakra, ami 56 százalékos növekedést jelent az egy évvel korábbihoz képest.
A beruházások felfutásával párhuzamosan a működési cash-flow visszaesett. Összesen 204 milliárd forint volt, szemben a 2024 első félévében felhalmozott 777,7 milliárddal. Ez a 74 százalékos csökkenés nagyrészt a tavalyi egyszeri tételek, például a felhalmozott készletek értékesítése és állami kompenzációk kifutásával magyarázható.
A beruházások növekedése a befektetési cash-flowban is megjelent. A nettó pénzigény 71 százalékkal emelkedett. Ez az ererdmény 152 milliárd forint kiáramlást jelentett az időszakban. Ennek, valamint a 339,5 milliárd forintos osztalékfizetésnek köszönhetően a vállalat pénzeszközállománya 152,7 milliárd forintra csökkent, szemben a tavalyi 281 milliárddal.
Zöldátállás és stratégiai beruházások
Az első féléves számok mellett a jelentés jól rávilágít az MVM hosszú távú stratégiájára is, amelynek középpontjában a karbonsemleges energiatermelés és az energiarendszer modernizációja áll.
2025 első hat hónapjában az MVM által termelt villamos energia 92 százaléka tiszta, karbonsemleges forrásból származott. Ezt főként a paksi atomerőmű termelése és a megújuló kapacitások bővülése tett lehetővé. Az utóbbi fél év alatt 249 megawattal nőtt. Így a portfólió összesen már 880 megawattot tesz ki. A vállalat emellett fokozta a hálózatfejlesztéseket és az energiatárolási megoldások integrációját, amelyek elengedhetetlenek a megújulók ingadozó termelésének kiegyensúlyozásához.
A Mátrai Erőmű telephelyén megkezdődött egy korszerű, kombinált ciklusú gázturbinás erőmű építése is. Az új erőmű egyszerre váltja ki a korábbi szénalapú termelést és biztosítja a szükséges rugalmasságot a rendszernek.
A stratégia részeként a társaság a Paksi Atomerőmű üzemidő-hosszabbítására is készül, miközben a földgázbeszerzésben hosszú távú LNG- és földgázszerződésekkel diverzifikálja forrásait. A közelmúltban például 10 évre szóló LNG-vásárlási megállapodást kötött a Shell Energyvel, amely tovább erősíti Magyarország ellátásbiztonságát.
Az MVM 2025 első félévében bizonyította, hogy képes stabil nyereséget fenntartani mérséklődő bevételek mellett is, miközben aktívan építi zöldátállási és diverzifikációs stratégiáját. A vállalat beruházásai és új partnerségei hosszú távon megerősíthetik a magyar energiabiztonságot.
A jelen cikkben leírt információk, elemzések a szerző magánvéleményét tükrözik. A jelen cikkben leírtak nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen cikk nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!
Címlapkép forrása: MVM
