A magyar gazdaság 2025 végére technikailag növekedést mutatott. A KSH friss adati szerint a GDP bővülése elmaradt a várakozásoktól. A szolgáltatások és a lakossági fogyasztás tartotta életben a növekedést, az ipar visszaesett, az export gyengült. A beruházások zuhanása érdemben fékezte a gazdaság teljesítményét.
Kijöttek a KSH friss GDP adatai. Forrás: Shutterstock
A GDP adatok szerény növekedést mutatnak
A magyar gazdaság 2025 végére ugyan technikailag növekedést mutatott, de az adatok inkább stagnálás közeli állapotot, gyenge belső dinamizmust jelez. A Központi Statisztikai Hivatal pénteken közzétett első adatai szerint a bruttó hazai termék (GDP) bővülése elmaradt a várakozásoktól, a növekedés lassult. A bruttó hazai termék növekedéséhez leginkább a szolgáltatások, ezen belül legfőképpen a pénzügyi, biztosítási tevékenység és a kereskedelem ágak, valamint az építőipar teljesítménye járult hozzá. A legnagyobb mértékben az ipar visszaesése fékezte a gazdaság teljesítményét.
Lassú növekedés a negyedik negyedévben
A KSH adatai alapján Magyarország bruttó hazai termékének volumene 2025 negyedik negyedévében a nyers adatok szerint 0,7 százalékkal, míg a szezonálisan és naptárhatással kiigazított, kiegyensúlyozott adatok szerint 0,5 százalékkal haladta meg az előző év azonos időszakát.
Negyedéves alapon, szintén a kiigazított adatok szerint a gazdaság teljesítménye 0,2 százalékkal bővült. Ez önmagában nem recessziós adat, de messze nem tekinthető érdemi fordulatnak, különösen annak fényében, hogy az elemzői konszenzus ennél gyorsabb, mintegy 0,4 százalékos növekedést várt – számolt be a gazdasági adatokról a KSH.
Az egész év mérlege
A teljes 2025-ös évre vonatkozóan a gazdaság teljesítménye a nyers adatok szerint mindössze 0,4 százalékkal, a kiigazított adatok alapján pedig 0,3 százalékkal haladta meg a 2024-es szintet. Ez a növekedési ütem még a már eleve visszafogott 2024-es GDP-bővülést is alulmúlja.
Több volt a visszaesés az elmúlt negyedévek során, mint a bővülés
A Portfolió elemzője szerint az elmúlt 14 negyedévből 8 negyedévben negyedéves alapon visszaesést mért a KSH, és egy negyedév stagnálást mutatott, mindössze 5 esetben volt mérhető bővülés.
2025 második fele egy stagnáló negyedévből és a most mért szerény, 0,2 százalékos növekedésből állt össze. Ez inkább technikai értelemben vett növekedés, mint valódi gazdasági élénkülés.
Mi húzta a GDP-t és mi fogta vissza?
A bruttó hazai termék növekedéséhez leginkább a szolgáltatások, ezen belül legfőképpen a pénzügyi, biztosítási tevékenység és a kereskedelem ágak, valamint az építőipar teljesítménye járult hozzá.
Ezzel szemben a gazdasági teljesítményt legnagyobb mértékben az ipar visszaesése fékezte. Az ipari gyengélkedés immár nem átmeneti, hanem tartós problémává vált, amely egyre erősebben hat vissza az exportteljesítményre és a beruházásokra is.
Fogyasztás van, export nincs
A jelenlegi növekedési kép egyik legfontosabb jellemzője, hogy elsősorban a szolgáltatások és a lakossági fogyasztás bővül. Az export is gyengén teljesít, részben azért, mert Magyarország fő külkereskedelmi partnerei, különösen Németország szintén hűvös gazdasági környezetben működnek. Ezt tovább súlyosbítja a magyar kivitel szerkezete, amely erősen függ a járműipartól, azon belül is a német autóipari konjunktúrától.
A beruházások gyengültek
A növekedés egyik hátráltatója a beruházások visszaesése. A vállalati és állami beruházási aktivitás gyengesége azt jelzi, hogy a gazdasági szereplők nem látnak stabil, kiszámítható növekedési környezetet középtávon sem. A negyedik negyedévi GDP részletes adatait a KSH március 3-án teszi közzé második becslése alapján. Ezek pontosabb képet adhatnak az ágazati folyamatokról.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvánosak és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: Shuterstock
