Nagyot fordult a világ a forintpiacon. Amennyire túlzásnak tűnt egy hete Szántó Andrásnak, az Equilor üzletágvezetőjének jóslata a 320-340 forintos euróról, most épp annyira reális lehetőség a drámai leértékelődés. Még csak nem is a távoli horizonton, hanem az orrunk előtt. Majd felbukunk benne.
Nehéz döntések éjszakája
Rendkívüli napja volt tegnap a forintnak. A magyar deviza az euróval szemben, több hullámban 303-ról 310-ig gyengült, de még este is kritikus szinten mozgott: 308 és 309 között. Vajon túl vagyunk a nehezén? Vagy még csak most jön a java?
Valójában nem indult rosszul nap. Hiszen szerdára virradóra a török jegybank jelentős kamatemelést hajtott végre: 7,75 százalékról 12 százalékra emelve az irányadó rátát, egyúttal kiszélesítve a kamatfolyosót. A döntés első ránézésre ugyan 425 bázispontos kamatemelésnek felelt meg, ám az is kiderült, hogy Ankarában az egyhetes repo kamatláb az eddigieknél lényegesen nagyobb szerepet fog kapni, háttérbe szorítva a korábbi overnight referenciakamatot. Miután a repót csak 10 százalékkal emelték, ezért összességében az effektív kamatemelés mértéke 225 bázispont volt. Mondjuk, ez sem kevés.
Nem véletlen, hogy a török kamatdöntés bejelentését követően nem csak a líra tudott erősödni, de a forint is magára talált az euróval szemben. Szerda reggel az EUR/HUF árfolyam 303-ig süllyedt. A piac megnyugodni látszott.
Unortodox galambok országa lettünk
Túl szép lett volna mindez, hogy igaz legyen. Egyfelől, a befektetők mégsem szálltak le a török líráról. A hajnali megtorpanást követően újból short üzemmódba kapcsoltak, a kamatemelés előttinél is gyengébb szintekre hajszolva a lírát. Másrészt, a shortosok megtalálták maguknak a forintot is. Néhány óra alatt kritikus szintre gyengítve a magyar devizát az euróval szemben.
Délben már csak azt figyelte a piac, vajon elesik-e a 308.50-es ellenállás, és legalább szóban interveniál-e Matolcsy György jegybankelnök?
Nos, Matolcsy nem lepte meg a piacot, s nem tagadta meg önmagát. Hozta az „unortodox galamb” formáját és 307 forintos eurónál is arról beszélt, hogy van tere a további kamatcsökkentésnek, amíg ilyen alacsony az infláció.
A befektetőknek sem kellett több, egészen 310-ig adták a forintot. Talán az sem véletlen, hogy ekkor már Pleschinger Gyula Monetáris Tanács tag is megszólalt, s egy hangyányit „héjáskodott”, mondván, a jegybank azért figyeli a piaci fejleményeket, s azokat megfontolja a kamatdöntéskor.
Szerencsére este a Fed csak a piaci várakozásokat hozta: 10 milliárd dollárral, 65 milliárd dollárra csökkentve a havi eszközvásárlási limitet. Azonos mértékben lassítva a jelzálog alapú értékpapírok és az amerikai kincstárjegyek vásárlását. Ennyit azonban már régen beárazott a piac.
Egyre magányosabb a forint
Az EUR/HUF kurzus szerda este is kritikus szinten mozgott – mondta Pálffy Gergely, a Buda-Cash Brókerház devizaelemzője. Hozzátéve: a 308,50 fölött már alig találunk újabb ellenállásokat, hiszen túlságosan közel vagyunk a 324-es historikus csúcshoz. Csak egy gyengébb ellenállás húzódik 311-312-nél és egy erősebb 315-nél. Ugyanakkor arra is fel kell készülni – folytatta -, hogy ha igaznak bizonyulnak a piaci pletykák, s a befektetők tényleg rászállnak a forintra, akkor a korábbi támasz/ellenállás szintek, vagyis a technikai kapaszkodók mit sem számítanak. Könnyen elképzelhető olyan rohamos forintgyengülés, mint amilyet például 2012 első napjaiban tapasztalhattunk, Magyarország leminősítését követően.
A forint kezd nagyon egyedül maradni a feltörekvő piaci devizák csoportjában. Törökország mellett Dél-Afrikában, Brazíliában és Indiában is emelték a jegybankárok az irányadó rátát. Miközben a forint alól a Matolcsy György vezette jegybank már kivágta a kamatelőnyt. Szinte kínálja magát a forintpiac a kamatemelés kikényszerítésére. Tulajdonképpen csak abban lehet bízni, hogy a hazai jegybankárok időben észbe kapnak, s legalább verbális intervencióval körbesáncolják a forintot.
