Nem sikerült talpra állniuk a feltörekvő piacoknak. Az alapvető problémát az amerikai jegybank szerepét betöltő FED mennyiségi lazítási programjának (QE3) kivezetése jelenti, amit még megfejel az egyre eszkalálódó szíriai válság.
Közel az adósságplafon
Az Egyesült Államok adósságplafonja már október közepén, vagyis a vártnál egy hónappal korábban, elérheti a 16 700 milliárd dollárt – mondta Horváth Ákos, az Equilor elemzője, emlékeztetve: ebben az esetben a kormánynak minden kiadását be kell fagyasztania. Annál is inkább, mert az újabb plafonemelés elég bajos lenne, mivel az ellenzék várhatóan ismételt kiadáscsökkentést kérne cserébe. Így nem meglepő, hogy a feltörekvő piacokat beadták a befektetők és helyettük a japán jen és a svájci frank erősödött és az arany is felfelé vette az irányt tegnap.
A kibontakozó feltörekvő piaci esésre a BRICS országok irányából érkezett az első fecske. Amennyiben a brazíl jegybank, elejét kívánva venni egy nagyobb pániknak, 50 bázisponttal, 9 százalékra emelte az irányadó rátát. Az általános devizaleértékelődési hullámban talán az indiai rúpia lehet a következő „áldozat”, ezért elképzelhető, hogy az ázsiai országban is változik a monetáris politika, de Törökországra is érdemes lesz odafigyelni.
Mit léphet az MNB
Ha beindulna egy kamatemelési verseny a feltörekvő piacokon, az elég érdekes megvilágításba helyezné a magyarországi kamatcsökkentési periódust. Elemzők szerint aligha várhatjuk, hogy Matolcsy György jegybankelnök megtorpanna egy deviza felértékelődési versenytől. Legalábbis a 320 forintos euró alatt ezzel nem lehet komolyan számolni.
Arra lehet tehát számítani, hogy ha a feltörekvő piacokon elharapózik a brazíl példa, akkor tartósan be kell rendezkednünk a 300 forintos euróra. Ennél vészesebb szcenáriót egyelőre nem érdemes gyártani. Egyrészt a folyó fizetési mérleg kedvező egyenlege támasztja a forintot, másfelől abban is bízhatunk, hogy a Fed nyíltpiaci bizottsága lépni fog szeptemberben, s elhalasztják a QE3 kivezetését.
A Fed-től annál is inkább várható most már valami nyilatkozat, mert az augusztus végi obligát Jackson Hole-i kinyilatkoztatást (tavaly és tavalyelőtt ott beszéltek először a QE2-ről és a QE3-ról) az idén kihagyta Ben Bernanke.
