Jól meglepte a piacokat a brit jegybank (BoE), miután tegnap a várakozások ellenére sem csökkentette az alapkamatot. A döntést azzal indokolták, hogy egyelőre nem rendelkeznek kellő mennyiségű adattal a Brexit hatásairól.
A nagy sansz is kevés volt
Pedig olyan erős volt a 25 bázispontos kamatvágási várakozás, amit a határidős árazások alapján 80 százalékra lehetett becsülni, hogy ezúttal még a Fed Bézs Könyve is a figyelem hátterébe szorult. Nos, Mark Carney jegybankelnök korábban úgy fogalmazott, hogy a nyár folyamán mindenképpen szükség lehet egy kamatvágásra. Erre most már csak augusztusban 4-én, vagy szeptember 15-én kerülhet sor. A határidős árazások alapján jelenleg az augusztusi kamatvágásra 52 százalék, míg a szeptemberi vágásra 72 százalék az esély. Az is várható, hogy a Brexit folyamat elhúzódása miatt hosszú távú stratégiát is kidolgoznak Londonban.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”96″]
Nem ég a ház Londonban
Jó hír a kamatvágás elmaradása, mert arra utal, hogy a BoE nem gondolja, hogy égne a ház – mondta Pálffy Gergely, a Raiffeisen elemzője. Hozzátéve: önmagában a Brexit folyamat elhúzódása is kedvező hír a piacoknak.
Ugyanakkor gyorsulhat a belső kereslet gyengülése, Emiatt alapvetően a kamatcsökkentés kerülhet szóba, ahogy arra már utaltak a brit jegybankárok.
Óvatos Fed
Határidős árazások alapján mindössze 35 százalék annak az esélye, hogy még az idei évben folytatódik a Fed kamatemelési ciklusa. Az amerikai jegybankárok nyilatkozatai arra utalnak, hogy várnak a kamatemeléssel, amíg nem tisztázódnak a Brexit világgazdasági utóhatásai.
Pálffy Gergely szerint a Fed nem is annyira a pénzpiacokra fókuszál, sokkal inkább a Brexit politikai fejleményeit követi.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Elfogynak az európai kötvények?
Véleménye szerint az EKB van nehéz helyzetben. Amennyiben már jelenleg is nagy keresletet támaszt a piaccal szemben. Ezért könnyen előfordulhat, hogy nem lesz elég papír, amit jövő márciusig megvehetne. Jelenleg a jó besorolású kötvények kétharmada tartozik a nem vásárolható kategóriába, a német papírok esetében ez az arány 70 százalék fölötti.
Ezért elképzelhető, hogy kiterjesztik az eszközvásárlási programot a vállalati kötvényekre. De szóba kerülhet, hogy az egynapos betéti kamat alatti hozamok is zöld lámpát kapnak. Végül, az megoldást jelenthet, ha a kvótákat oldják, vagyis a jelenlegi, tulajdoni arányos vásárlással szemben, mindenki annyit vehetne, amennyit csak tudna a piacon.
