Napokon belül felpörög a tengerentúli gyorsjelentési szezon. A start előtti várakozásokról kérdeztük elemzők véleményét.
Könnyen felülmúlhatóak a nyomott várakozások
Évek óta ugyanazt a forgatókönyvet látjuk a tengerentúlon, amennyiben a gyorsjelentési szezon után mindig optimisták a várakozások, majd az egymást követő prognóziscsökkentések után a következő szezon kezdetére már szinte pesszimista a hangulat – vélekedett Blahó Levente, a Raiffeisen elemzője, hozzátéve: a nyomott várakozásokat azután rendre felülteljesítik a cégek. Várhatóan, most sem lesz ez másként.
A pénzügyi szektor kerülhet a figyelembe középpontjába, hogy vajon miként érintette az eredményszámokat a Fed mennyiségi lazítási programjának (QE) kivezetésére irányuló nyári spekuláció nyomán a feltörekvő piacokon kialakult „felfordulás”. A szakember szerint számítani kell arra, hogy a kereskedési tevékenység (kötvények, devizák) számai gyengébbek lettek a harmadik negyedévben (Q3). Az amerikai lakáspiac megtorpanása sem kedvezett a pénzügyi szektornak és a büntetések is jelentősek voltak az idén a június-szeptember közötti időszakban. Ugyanakkor ezen egyszeri hatásoktól megtisztított eredmények mégis felülmúlhatják a várakozásokat.
Az IT szektortól ebben a szezonban nem vár különösebb izgalmat a Raiffeisen elemzője. A nyersanyagtermelő cégeket segítette a magas olajár, míg az aranybánya társaságok szenvedtek a zuhanó aranykurzustól. Érdekes lehet azonban a fogyasztási szektor. A kiskereskedelemi mutatók és az áruházláncok számai ugyanis nagyon borúsak, míg a fogyasztási statisztikák kedvezőek. Nos, a vállalati gyorsjelentések talán feloldják ezt az ellentmondást.
Növekedés árazását jelzi a Russell 2000
Az adatok kozmetikázására most kisebb tér nyílik, tekintettel a leírásokra és átstrukturálásokra – mondta Horváth Ákos, az Equilor elemzője, aki úgy véli: a Q3-ban már növekedésről számolhatnak be a vállalatok. Valamelyest javulhat tehát a kép, s megkezdődhet a lassú visszarendeződés.
Észre kell venni, hogy a csúcsra járatott vezető indexek megtorpanását követően is tovább tudott emelkedni a kiskapitalizációjú cégeket tömörítő Russell 2000. Ami a tapasztalatok szerint azt jelzi, hogy növekedést áraz a piac.
A szektorok közül az Equilor elemzője szerint az IT és a fogyasztási szektor lehet kiemelkedő, míg a lemaradók közé kerülhet a telekom és a közmű ágazat.
Bizonytalan a hozamkörnyezet
Mindkét megkérdezett elemző úgy gondolja, hogy a Fed QE programjának kivezetése körüli bizonytalanság komoly kockázatot jelent a prognózisok szempontjából. Mert nagyon nehéz tervezni a vállalati kötvények hozamkörnyezetét. Emiatt a menedzsment várakozások értékelése a szokottnál is nagyobb óvatosságot kíván.
