Bármilyen hihetetlen, ülnek még befektetők az E-Starban. Talán nem is spekulálnak rosszul, hiszen a 100 forint körüli szintről bármikor beindulhat egy hangulati rali. A pesti parkett spekulatív kispapírjai különösen hajlamosak, akár több éves tetszhalott állapotot követően is, a robbanásszerű megindulásra. Olyan ez, mint a háromnapos láz. Hirtelen felszökik, csillapíthatatlanul tombol, majd elmúlik anélkül, hogy az orvos bármi okosat tudna mondani. Emlékezhetünk, hogy mit művelt az E-Star február elején, amikor a 99 forintos mélypontról190 forint környékére húzta fel magát.
Kicsit visszalapozva a tőzsdei kalendáriumokban, azért azt látjuk, hogy egészen szánalmas ez a spekizés a pár száz forintos E-Star ralira. Talán hihetetlenül hangzik, hiszen 2012 nyarán az E-Star gyakorlatilag eltűnt a „tőzsderadarok képernyőjéről”, hogy pár évvel korábban milyen sokat vártak az elemzők és a szakírók ettől a papírtól.
A dicső múlt
Nos, a 2007-ben tőzsdére vezetett, elsősorban városok és intézmények fűtési, távfűtési rendszereinek felújítását és működtetését végző, Romániában és Lengyelországban is projektekben érdekelt társaság 2009-es újabb részvénykibocsátása (2750 forintos árfolyamon) például annyira különleges volt, hogy abban az évben a BÉT Tőzsde csapata díjat is megkapta a társaság. A következő esztendőben a vállalat elnyerte három romániai város (Gyergyószentmiklós, Zilah és Marosvásárhely) távhő rendszerének korszerűsítését és üzemeltetését, majd 2011-ben a varsói tőzsdére is bevezették a papírt, jövőbeni lengyelországi projekteket vizionálva. Ebben az évben jött a névváltoztatás, s lett a provinciálisan hangzó „regionális fejlesztőből” E-Star.
Történelmi csúcsokra 2011 tavaszán, nyarán jutott az árfolyam, amikor rövid ideig a 12 ezres lélektani szint is „támaszként” funkcionált. A féktelen szárnyalásnak a kiszáradt hitelpiac vetett véget, mert hiába bocsátott ki sikeresen kötvényeket a társaság, a banki finanszírozás nem tudott lépést tartani a növekedési tervekkel, s a hitelszűke lefékezte az új projekteket. A társaság sorra mondta fel a már megkötött szerződéseit, s az aggodalmak nyomán lejtőre került a kurzus. Alig egy év alatt a 2000 körüli szintekre zuhant az árfolyam. De még itt sem volt megállás. Nem csak az 1000 forintos árfolyam időszaka jött el, de elég régóta a 100 forintos kurzussal barátkozik a piac.
Döntési helyzetben a bíróság
Az is csoda, hogy egyáltalán még létezik a társaság. Nagyon hosszú hitelezői huzavonát követően, idén április 26-án sikerült csődegyezséget kötni a kötvényesekkel. Az egy külön történet, hogy immár azt a békát is lenyelnék a hitelezők, hogy a kötvény-részvény konverzió részvényhígítással járna, amin a részvénnyel is rendelkező kötvényesek duplán veszítenének: egyrészt a kötvényen, másrészt a részvényen. A csődegyezség egyetlen akadálya immár az illetékes bíróság: a Fővárosi Törvényszék július 11-én ugyanis elutasította az E-Star és a hitelezők csődegyezségét. A társaság fellebbezett, tehát az ügy egyelőre nincs teljesen veszve.
A hétvégén közzétett féléves beszámoló pedig lassú javulást tükröz a társaság pénzügyi helyzetében. Igaz, hogy az árbevétel majdnem 45 százalékkal csökkent, de a devizahatásoktól tisztított nettó profit 1,1 millió eurót tett ki az időszakban. Ami azért különösen érdekes, mert az előző év azonos időszakában még vaskos mínuszról számolt be a társaság.
Azt lehet tehát mondani, hogy a nagyjából 50 milliárdos kötelezettség állománytól eltekintve, az elmúlt években karcsúsított cég remek működést produkál. Amennyiben december 13-ig összejön az csődegyezség bírósági jóváhagyása, akár még fantáziát is láthatnak benne a befektetők. Pláne, a mostani árszinten.
