Úgy tűnik visszesőben az amerikai gazdaság egyik legfontosabb motorja. Az ADP friss heti adatai szerint az Egyesült Államok magánszektorában a munkahelyek száma átlagosan heti 21 ezerrel nőtt a június 20-án véget ért négy hétben. Ez már a második egymást követő heti lassulás, miközben a havi jelentés is azt mutatta, hogy a munkahelyteremtés üteme visszafogottabb lett a nyár elejére.
Gyengébb jelzés érkezett az amerikai gazdaságból. Forrás: Unsplash
Újabb lassulást mutatott az ADP heti foglalkoztatási adata
Az ADP Research Institute friss NER Pulse jelentése szerint az amerikai magáncégek átlagosan heti 21 ezer új állást hoztak létre a június 20-án zárult négyhetes időszakban. Az adat szezonálisan kiigazított, négyhetes mozgóátlagot mutat, vagyis nem egyetlen hét nyers foglalkoztatási változását, hanem a rövid távú munkaerőpiaci trendet jelzi.
A mostani adat gyengébb az előző heti 24,25 ezres átlagnál. Június 6-án még 30,75 ezres heti átlagot mutatott a foglalkoztatás bővülése, május végén pedig 26,5 ezres volt az érték. Az ADP közlése szerint a felvételi lendület már a második egymást követő héten lassult, az adatok pedig előzetesek, ezért később még módosulhatnak – olvasható az ADP jelentésében.
A havi ADP-jelentés is óvatosabb képet festett
A heti lassulás illeszkedik a júniusi havi ADP-jelentés üzenetéhez is. Az ADP és a Stanford Digital Economy Lab adatai szerint júniusban 98 ezerrel nőtt a magánszektor nem mezőgazdasági ágazataiban foglalkoztatottak száma az Egyesült Államokban.
Ez elmaradt a májusi 122 ezres növekedéstől, és gyengébb lett az elemzői várakozásoknál is. A konszenzus nagyobb, 113 ezres bővülést vetített előre. A lassulás azért fontos, mert a munkaerőpiac állapota továbbra is kulcskérdés az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve kamatpályája szempontjából.
Hol jöttek létre az új munkahelyek?
A júniusi havi jelentés szerint a szolgáltató szektor adta a munkahelyteremtés döntő részét. A szolgáltató ágazatokban 96 ezerrel nőtt a foglalkoztatás, miközben az árutermelő szektor mindössze 2 ezer új állást adott hozzá.
A legnagyobb bővülést az oktatás és egészségügy területén mérte az ADP, ahol 48 ezerrel nőtt a foglalkoztatás. A kereskedelem, szállítás és közművek 15 ezer, a pénzügyi tevékenységek 14 ezer, az információs szektor pedig 7 ezer új munkahelyet adott. Ezzel szemben a természeti erőforrások és bányászat területén 5 ezer fős csökkenés volt. Mindenestre a szabadidő és vendéglátás továbbra is gyenge pont maradt. Az ADP szerint ez az ágazat júniusban mindössze 2 ezer új állást hozott létre, és már hatodik hónapja gyenge felvételi aktivitást mutat.
A bérek még tartják magukat
A foglalkoztatási lendület lassulása mellett a béradatok egyelőre stabilabb képet mutatnak. Az ADP szerint az éves bérnövekedés júniusban 4,4 százalék volt azoknál, akik ugyanazon a munkahelyen maradtak. A munkahelyet váltóknál ennél erősebb, 6,6 százalékos éves növekedést mértek.
Ez arra utal, hogy a munkaerőpiac nem omlott össze, de a cégek óvatosabbá váltak a felvételekkel. A bérdinamika és a lassuló állásteremtés együtt olyan képet rajzol, amelyben a kereslet már hűl, de bizonyos ágazatokban továbbra is munkaerő-kínálati korlátok jelentkeznek.
Az ADP szerint egyszerre látszik kínálati és keresleti feszültség
Nela Richardson, az ADP vezető közgazdásza szerint a munkaerő-felvétel üteme egyszerre tükrözi a kínálati és keresleti oldali folyamatokat. Úgy fogalmazott, hogy az álláskeresőknek hosszabb időbe telik munkát találni, ugyanakkor bizonyos iparágakban továbbra is láthatók a munkaerő-kínálati korlátok jelei. Összességében a hatás jelenleg a munkahelyteremtés lassulása.
Ez a megállapítás különösen fontos a piacok számára. Ha az amerikai munkaerőpiac tovább veszít a lendületéből, az növelheti a várakozásokat arra, hogy a Fednek előbb-utóbb lazább monetáris politikára lehet szüksége. Ha viszont a bérnyomás tartós marad, az óvatosabbá teheti a jegybankot.
Miért lett fontosabb a heti ADP-adat?
Az ADP 2025 októberében kezdte el heti rendszerességgel közzétenni előzetes foglalkoztatási becslését. A heti NER Pulse célja, hogy gyorsabb, nagyobb frekvenciájú képet adjon az amerikai magánszektor munkaerőpiaci mozgásairól. A mutató az ADP több mint 26 millió amerikai magánszektorbeli munkavállalóra épülő, anonimizált bérszámfejtési adatbázisán alapul.
A heti adat különösen akkor került előtérbe, amikor a tavalyi amerikai kormányzati leállás fennakadásokat okozott a hivatalos munkaügyi statisztikákban. A Bureau of Labor Statistics a 43 napos leállás miatt nem tudta teljes körűen közzétenni az októberi foglalkoztatási jelentést, mivel a háztartási felmérés adatgyűjtése elmaradt.
Az ADP-adat ugyan nem helyettesíti a hivatalos amerikai munkaügyi jelentést, de a piacok számára fontos előzetes jelzés lehet. A mostani számok alapján az amerikai magánszektor továbbra is teremt munkahelyeket, de a lendület érezhetően mérséklődik.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvánosak és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: Unsplash
