Meglepte a piacot a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa: 15 bázisponttal csökkentették az alapkamatot. A devizapiac forintgyengüléssel reagált a jegybanki lépésre. A jelenlegi konszenzus szerint az MNB 10-15 bázispontonként, őszre 1 százalék közelébe mérsékelheti az irányadó rátát. Itthon a Raiffeisen elemzői voltak az „első fecskék”, akik már tavaly ősszel is 1 százalékos alapkamatot vártak egy éves távlatban.
Meglepték a piacot
Nem lepett meg minket az MNB „váratlan” húzása, hiszen tavaly november óta az 1 százalékos alapkamat a várakozásunk az idei év végére – mondta Pálffy Gergely devizaelemző. Hozzátéve: márciusban, amikor a jegybanki kommunikáció altatta a piacot, kicsit elbizonytalanodtak, s óvatosabban fogalmaztak, de egyedüliként, mégis kitartottak a várakozásuk mellett.
Lefutott meccs
A heti chartra pillantva, láthatjuk, mennyire hatásos volt a jegybanki kommunikáció – folytatta. A piacot tényleg meglepte a vágás, a forint komoly gyengüléssel reagált.
Mint mondta, a forintárfolyamra vonatkozó várakozásaik lényegében teljesültek. Mert arra számítottak, hogy az első negyedévben 310 közelében marad az euróval szembeni kurzus, míg a második negyedévben 315 közelébe gyengül a forint. Nos, a mostani 314 körüli szinteken ez már lefutott meccs.
Hogyan tovább?
Véleménye szerint az év hátralévő részében 315 forint körüli euróval számolhatunk, bár az év vége felé 320 közelébe is gyengülhet a kurzus. Ennél extrémebb várakozás azért nem sanszos, mert több tényező is a forint erősödése mellett szól.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Így a jelentős mérlegtöbbletek (külker mérleg, folyó fizetési mérleg), aztán az EKB eurógyengítő (egyúttal forinterősítő) lépései, továbbá a felminősítési várakozások.
Kiszámítható a gyengülés
A felminősítési várakozások kapcsán érdemes megjegyezni, hogy elképzelhető, az MNB a kamatvágással már az esetleges őszi felminősítések forinterősítő hatására készült.
Úgy tűnik, egyelőre a jegybank sikeresen alkalmazza a kiszámítható forintgyengülés politikáját. Miközben, egyrészt közel egyharmadával csökkent a külföldiek kezében lévő hitelállomány, másfelől a 10 éves hozamok már a mindenkori mélypontok közelében tanyáznak.
