Nyár közepe óta halódik az OTP piaca. Ami azért elég nagy gond, mert az egyetlen Londonból is látszó magyar papírt kárhoztatja helyben járásra a kormányzat devizahiteles mentőcsomagjának egyre nehezebb szülése.
Érdekes fordulatot hozott Csányi Sándor tegnapi interjúja az ATV Egyenes Beszéd című műsorában, ahol az elnök-vezérigazgató a devizahiteles mentőcsomag legdurvább verziója kapcsán 300 milliárd forintra taksálta az OTP veszteségét. Emlékezhetünk, hogy korábban az elemzők 200-250 milliárdnál nem számoltak többel.
Számoltak a szakértők
Mi is azzal kalkuláltunk, hogy a devizahiteles mentőcsomag teljes költsége 1000 milliárddal terhelné a legrosszabb forgatókönyv esetén a hazai bankrendszert, amiből 250 milliárd jutna az OTP-re – mondta Gyurcsik Attila, a Concorde vezető elemzője, hozzátéve: a Csányi Sándor által említett 300 milliárd nagyon közel esik ehhez, különösen, hogy az adózás előtti és utáni értékek eltérése is lehet ennyi. Nem is ez a gond, sokkal inkább az, hogy egyelőre a kormányzatnak sincs egységes álláspontja. Véleménye szerint a piac jelenleg egy mérsékeltebb csomagot áraz, nagyjából annyit, mintha a bankrendszert 300-400 milliárddal terhelnék meg.
Mi a legszélsőségesebb esetben 200-250 milliárd forintos veszteséggel kalkuláltunk – mondta Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője, aki azonban elzárkózott a két összeg összehasonlításától. Arra azonban kitért, hogy a Csányi-féle verzió esetén a legrosszabb forgatókönyv részvényenként 1100 forintos veszteséget jelentene az OTP-nek a korábban kalkulált 900 forinttal szemben. Ebből az következne, hogy a legkedvezőtlenebb szcenárió megvalósulása esetén 4000 forint alatti részvényárfolyam lenne reális. A mostani 4276 forintos árfolyamon tehát a legrosszabbnál kicsit jobb forgatókönyvet áraz a piac. Persze, ebben a kurzusban a gyenge gyorsjelentés is benne van – tette hozzá.
Mi jöhet a következő félévben?
Akárhonnan nézzük, az OTP addig nem tud felfelé kapaszkodni, amíg a kormány nem dönt a devizahiteles csomagról. Csak remélni lehet, hogy erre a harmadik negyedévben (Q3) sor kerül. A másik feltétel a legutóbbi gyorsjelentésben gyatra számokat produkáló oroszországi leánybank konszolidációja. Ami a hírek szerint már megkezdődött. Ha a Q4-re valamit sikerülne virítani Moszkvában, akkor a következő évet már jó formában kezdhetné az emblematikus magyar papír.
