A feltörekvő piacokon mutatkozó banki hitelezési feltételek lazulása lehet a legfrissebb jele annak, hogy javul a hangulat a korábban igencsak gyengélkedő szektorban. A feltörekvők banki hitelezési feltételeire vonatkozó kompozit headline index átlépte a kulcsfontosságú 50-es szintet az április-júniusi időszakban, amire 2013 első negyedéve óta nem volt példa – írja a CNBC az Institute of International Finance (IIF) felmérésére hivatkozva. A felmérésben az 50-es érték jelzi a lazuló és a szigorodó feltételek között húzódó határt.
„A lazuló hitelezési feltételek azt jelzik, hogy egyre inkább visszatér a bizalom a feltörekvő piacokba, illetve abba, hogy fejlődés jellemzi majd őket a második félévben” – mondta Dariusz Kowalczyk, a Credit Agricole szakértője. „Ez a folyamat pedig oda vezet, hogy a bankárok egyre pozitívabban látják majd ezeket az eszközöket” – tette hozzá.
Pánik után
A feltörekvő piaci eszközök körül komolyabb pánik alakul ki idén, miután a befektetők aggódtak, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed eszközvásárlási programjának (QE) kivezetése milyen hatással lesz ezen gazdaságok piacaira. Mindazonáltal ez a pánik elmúlni látszik. Az MSCI feltörekvő piaci indexe 6 százalékot emelkedett az elmúlt 3 hónapban, és az orosz benchmark index is 6 százalékot kúszott felfelé az Ukrajnával kapcsolatos geopolitikai feszültségek ellenére. Emellett az indonéz és a brazil piacok is 5-5 százalékkal bővültek, miközben – összehasonlításképpen – az S&P 500 2 százalékos emelkedést, míg a FTSE 100 2 százalékos mínuszt ért el.
A hitelkereslet megugrása, valamint a hazai és nemzetközi finanszírozási feltételek kulcsszerepet játszanak a feltörekvők esetében – jegyzi meg az IIF. „A bővülő hitelkereslet azt jelzi, hogy a menedzserek optimistábbak, azonban ez inkább a külső, mint a belső kereslet emelkedését jelenti. A feltörekvőkkel kapcsolatos általános globális hangulat jobb a második félévben, köszönthetően a kedvező második negyedéves amerikai és kínai adatoknak” – jegyezte meg Kowalczyk.
Európa az élen
Európában jelentősen élénkült a hitelek iránti kereslet, a privát szektor keresletének talpra állásával párhuzamosan. Az üzleti hitelek iránti igény továbbra is emelkedő trendet mutat, míg a fogyasztói hitelek kereslete gyorsan helyre állt az előző negyedévi időszakos tompulás után – jegyzi meg az elemzés. Kiemeli emellett, hogy a kereskedelmi ingatlan hitelek állománya először tudott nőni 2011 óta. További jó hír, hogy a harmadik negyedévben tovább élénkülhet a hitelkereslet az EKB hitelezést ösztönző intézkedéseinek beindulásakor.
Az IIF felmérése egyedül Ázsiában jelzett szigorodó feltételeket, ahol az index csupán 46,9 pontot mutatott, jóval az európai, latin-amerikai, közel-keleti vagy szubszaharai mutatók alatt teljesítve. Ez a gyengébb eredmény azonban még mindig jelentősen jobb, mint az egy évvel ezelőtti 45,7 volt, amely a válság óta nem látott mélypontnak számított.
Növekedés és bérszínvonal
Mindeközben Stephen King, az HSBC vezető közgazdásza arra hívta fel a figyelmet a CNBC-nek nyilatkozva, hogy a feltörekvő piacok belső növekedési sztorija alapvetően nem változott meg, annak ellenére sem, hogy egyes országok hirtelen gyengébb növekedési számokkal néztek szembe. Ezek ugyanis az exportbevételeknek voltak betudhatók, miközben ezzel egy időben a gazdaságok nehezen tudták felszívni a nemzetközi tőkét.
King külön kiemelte, hogy a legfontosabb feltörekvő piacokon a bérek sokkal alacsonyabb szinten állnak, mint amire korábban sokan számítottak. Pozitív jel viszont, hogy az életszínvonal fokozatosan emelkedik.
