Az amerikai jegybankárok hétvégi konferenciáján, Jackson Hole-ban nem adott igazi iránymutatást a piacoknak Janet Yellen, a Fed elnöke. Beszédében megerősítette, hogy a válság óta nehezebb dolguk van a monetáris politikát illetően. Bár a munkanélküliségi ráta csökkent, ám ennek az volt az ára, hogy sokan csak részmunkaidőben dolgoznak, s a bérek sem az indokolt ütemben növekednek. Míg Mario Draghi, az EKB elnöke csak felmondta a szokásos leckét: tovább dolgoznak a monetáris lazításon. Vajon mit jelent mindez az EUR/USD kurzusára nézve?
Elkerülhetetlen a tengerentúli kamatemelés
Töretlenül erősödik az amerikai dollár, annak ellenére, hogy Jackson Hole is visszaigazolta, nagyon megosztottak a jegybankárok a tekintetben, hogy mikor lenne időszerű a kamatemelés – mondta Saághy Pál, az Equilor devizapiaci szakértője. Hozzátéve: ugyanakkor a kamatemelés már elkerülhetetlennek látszik, csupán az időzítés és a mérték kérdéses.
Miként az is biztos eseménynek tekinthető – folytatta -, hogy október végén kivezetik a QE programot. Továbbá csökkentik a 4400 milliárdos eszközállományt, s elsőként az állampapíroktól szabadulnak, míg a jelzálog fedezetű értékpapírokat egyelőre spájzolják.
Még az idén lehet 1,2…-ás EUR/USD
A chartra pillantva azt látjuk, hogy az 1,3250-es szint nem bizonyult elég erős támasznak, s ennek elestével egészen 1,30-ig nyílt tere a dollár erősödésének. Véleménye szerint egyre nagyobb a valószínűsége, hogy még az idén 1,2…-es euró/dollár kurzussal találkozunk. Annál is inkább, mert az EKB a tartósan alacsony kamatkörnyezetre rendezkedik be.
Láthatóan egyre markánsabb a Fed és az EKB közti divergencia – hangsúlyozta. Ami abban is kifejeződik, hogy az euró átveszi a dollár korábbi szerepet, s kezd finanszírozó deviza lenni, amennyiben inkább az euróval szemben kötik a carry trade ügyleteket a piaci szereplők.
Divergens jegybankok
A két jegybank monetáris politikája közti divergencia arra is utal, hogy amíg Amerikai már kifelé jön a válságból, addig Európában növekszik a recessziós félelem. Ami csupán kisebb részben táplálkozik az orosz-ukrán válságból, az eurózóna perifériáján régóta halmozódnak a gondok.
Mondhatni Amerika már robog, az öreg kontinens meg épp hogy csak kecmereg.
