Mától lehet jegyezni az RWE megújuló cégének részvényeit, míg a kereskedés a jegyzés lezárultát követő napon, október 7-én startol. Még tavaly döntött úgy az RWE, hogy egyes üzletágait leválasztja, majd az így létrehozott új cég 10 százalékát tőzsdére viszi. A Innogy a megújuló energiákkal, hálózati elosztással és kiskereskedelemmel foglalkozó tevékenységeket végzi. Kilenc éve nem volt ekkora kibocsátás Európában.
Már a második fecske
Nem példátlan a DAX tagok között, hogy egy nagy cég kettévágja magát. Szeptember 12-én lépett parkettre az E.ON konvencionális üzletágat tömörítő Uniper, melyek néhány napos esést követően stabilizálódott az árfolyama. A hagyományos áramtermeléssel, energiakereskedelemmel és lelőhelyfeltárással foglalkozó új vállalat az E.ON eredeti központjában, Düsseldorfban maradt, s 15 ezer alkalmazottat foglalkoztat.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”99″]
Jobban megviselte a váltás a konszern régi nevét viselő, megújuló energiaforrások kiaknázásával, energiaellátó hálózatokkal és ügyfélszolgálattal foglalkozó, esseni székhelyű, kizöldült E.ON-t, amely 40 ezer alkalmazottat vitt magával.
Gond van az E.ON „jó bankjával”
Hogy mi lehet a tartós völgymenet oka? Nos, Kovács Bálint, az Equilor Befektetési Zrt. elemzője arra hívta fel a figyelmet, hogy az E.ON részéről komoly leírásokra lehet számítani. Mert a megújuló üzletág kapitalizációját korábban jelentősen felülértékelték.
Elemzők azzal a hasonlattal éltek, hogy az E.ON az Uniper létrehozásával megszabadult a „rossz bankjától”. Észre kell venni azonban, hogy a „jó bank” számai nem annyira kedvezőek, mint ahogy az az E.ON könyveiben szerepel.
A Brexit árnyéka
Ráadásul, a Brexit is árnyékot vet a megújuló ágazatra. Ugyanis a szigetország part menti szélerőművei az E.ON és az RWE üzemei. Amennyiben elvesznének az uniós kedvezmények, akkor jelentősen drágulna a termelés.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Fordított felállás
A kibocsátási prospektus alapján az RWE 83,3 millió darab Innogy részvényt dob piacra, emellett az Innogy IPO-ja még 55,6 millió darab új részvényt is magában foglal, részvényenként 32-36 eurós jegyzési áron. A prospektus szerint a kibocsátás értéke 5 milliárd euró körül lehet majd, amivel az új cég piaci értéke 20 milliárd euró körül alakulhat. Ez csaknem háromszorosa az RWE jelenlegi piaci kapitalizációjának. Az Innogy részvények körülbelül 75 százaléka lesz az RWE tulajdonában.
Két fontos momentumban eltér a forgatókönyv az E.ON szcenáriótól. Egyrészt, az RWE a megújulót szervezte ki, s a hagyományosat tartotta meg, míg az E.ON esetében ez épp fordítva történt. Más szóval, az RWE alapított egy „jó bankot”.
Továbbá, amíg az Uniper esetében nem volt ársáv, az Innogy jegyzési árát korlátok közé szorították.
Nem is olyan rossz a „régi bank”?
Az E.ON példája alapján, nem az RWE árfolyama hullámzik majd, inkább az Innogy szenvedhet a tőzsdei hullámoktól. Akármennyire támogatja is a német kormány a megújuló energiatermelést. Azon a körülményen nem változtathat, hogy a hagyományos erőművek hatásfoka jobb, mint a zöld „erőműveké”.
És a befektetők konzervativizmusától sem tekinthetünk el. Elvégre DAX tagokról beszélünk. Nem valami ígéretes midcap rali résztvevőiről.
