Moody’s és Fitch „befektetési ajánlású” minősítést adott az MVM Zrt.-nek. Az erős pénzügyi háttér és a 30 százalékos sáv feletti bevétel mellett a nyersanyagárak labilitása jelenthet egyedül kockázatot.

A Moody’s Ratings befektetési ajánlású, „Baa2” szintű hosszú távú adósságkibocsátói osztályzattal látta el az MVM Zrt.-t. Ez az első minősítése a vállalatnak, amelyben az MVM versenyképességét az atomenergia és megújuló forrásokon alapuló termelési szerkezet támaszt alá. Egyetlen negatívumként  említi meg a cég kitettségét a kilengésekre hajlamos nyersanyagárakkal szemben, amely minősítésének korlátai közé tartozik – jelentette meg a BÉT a vállalat Moody’ s Rating besorolásáról szóló tájékoztatót.

Pozitívum továbbá, az a tény,  hogy a cég bevételei a 30 százalékos sáv közepe felett lesz, vagyis meghaladja a Moody’s által a jelenlegi besoroláshoz meghatározott útmutatás

Az MVM besorolásának indoklása

A Moody’s indoklása szerint az MVM versenyképes termelési szerkezettel rendelkezik, amelynek több mint 80%-a atomenergián és megújuló forrásokon alapul. A cég erőművei a történelmi átlagot meghaladó nagybani értékesítési árakat tudnak elérni. Emellett az MVM piacvezető pozícióban van a magyar áram- és földgázellátási hálózat jelentős részén, és a 100%-os állami tulajdon támogatást jelent számára.

A Moody’s előrejelzése szerint az MVM pénzügyi profilja a következő években is erőteljes marad, működési szintű pénzügyi bevételeinek (FFO) a nettó adóssághoz mért rátája a 30%-os sáv közepén maradhat. Ez megfelel a jelenlegi besorolási szintnek. Ugyanakkor a hitelminősítő megjegyzi, hogy a nyersanyagárak ingadozása befolyásolhatja a vállalat aktuális eredményeit.

Fitch Ratings stabil kilátásra javította az MVM minősítését

Egy másik nemzetközi hitelminősítő, a Fitch Ratings nemrégiben negatívról stabilra módosította az MVM „BBB” osztályzatának kilátását. A Fitch döntését a magyar államadósbesorolás kilátásának javulása is támogatta. A Fitch szerint az MVM integrált helyzete a magyar áram- és földgázpiacon biztos alapot jelent a minősítéshez. A vállalat FFO-mutatója várhatóan 2026-ig is megfelel majd a „BBB” besorolás követelményeinek.

A Fitch továbbá megállapította, hogy az MVM vezetőségének üzleti terve a vállalat EBITDA-hoz viszonyított nettó adósság-rátáját 2,5-szeres szorzó alatt kívánja tartani, amely összhangban van a „BBB” osztályzati kritériumokkal.

Az MVM pénzügyi teljesítménye és jövőbeli kilátások

Az MVM Csoport közleménye szerint a társaság teljes energetikai értékláncot lefed. Ebben a villamosenergia-termelés, -átvitel, -elosztás, valamint a földgáz és áram nagy- és kiskereskedelmet, földgáztárolás, -elosztást és kitermelés tartozik.

A vállalat 2024 első félévében 2156 milliárd forint árbevételt és 450 milliárd forint EBITDA-t ért el, amely stabil működési hátteret biztosít az elkövetkező időszakra is.

A jelen cikkben leírt információk, elemzések a szerző magánvéleményét tükrözik. A jelen cikkben leírtak nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen cikk nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!

Címlapkép forrása: MVM