A Fitch Ratings változatlanul stabil kilátással tartja nyilván az Egyesült Államok „AA plusz” adósbesorolását. Bár rövid távon a magas vámbevételek enyhítik a költségvetési nyomást, a hitelminősítő szerint az amerikai államadósság 2027-re a GDP 124 százalékára duzzadhat.

A Fitch Ratings változatlanul stabil kilátással tartja nyilván az Egyesült Államok „AA plusz” adósbesorolását. Forrás: Unsplash

A Fitch Ratings megerősítette az Egyesült Államok hosszú távú államadósságának „AA plusz” besorolását, stabil kilátással. Bár az amerikai gazdaság finanszírozási képességét továbbra is kiemelkedőnek tartják, a hitelminősítő szerint az államadósság aránya a következő években aggasztó szintekre emelkedik – számolt be a Fitch a friss minősítésről.

Mit jelent az „AA plusz”?

Az „AA plusz” besorolás a második legjobb kategória, egy fokozattal marad el a legmagasabb „AAA/Aaa” szinttől. Az Egyesült Államok egykor mindhárom nagy hitelminősítőnél a legjobb osztályzatot élvezte, mára azonban mindhárom – a Standard & Poor’s, a Fitch és a Moody’s – eggyel alacsonyabb szintre sorolja.

Az S&P már 2011-ben megvonta az „AAA”-t, és azóta is „AA plusz”-ra sorolja a hosszú távú amerikai adósságot.

A Fitch pedig 2023 augusztusában rontott a legjobb szintről, pénteken pedig megerősítette az „AA plusz”-t.

A Moody’s szerint idén májusban lépett, a „Aaa”-ról „Aa1”-re minősítette le az USA-t.

Miért nem kap AAA-t Amerika?

A Fitch indoklása szerint az Egyesült Államok államháztartási mutatói hosszú távon romló pályán vannak. Bár az idei hiány várhatóan 6,9 százalékra csökken a GDP arányában a tavalyi 7,7 százalékról, ez még mindig magasnak számít a fejlett gazdaságok között.

A bevételi oldalon a gazdasági növekedés, a tőzsdei teljesítmények és a hirtelen megugró vámbevételek hoznak javulást. Az effektív amerikai vámtarifa a Fitch számításai szerint egy év alatt 2,3 százalékról 16 százalékra ugrott, a vámbevételek pedig 77 milliárd dollárról idén várhatóan 250 milliárd dollárra nőnek. Ez ugyan rövid távon enyhíti a költségvetési nyomást, de tartós fordulatot nem hoz.

Aggasztó kilátások

A Fitch előrejelzése szerint a hiány 2025-ben ismét emelkedni fog, 7,8 százalékra. Várhatóan 2027-re 7,9 százalék körül alakul. A GDP-arányos államadósság pedig 2027 végére eléri a 124 százalékot.

Összehasonlításképp az „AA” kategóriában lévő országok medián adósságrátája 2024 végén mindössze 48,1 százalék volt, vagyis az amerikai szint több mint kétszerese.

A dollár továbbra is mentőöv

A Fitch hangsúlyozta, az Egyesült Államok kivételes helyzetét a dollár globális tartalékvaluta-státusza biztosítja. A dollár továbbra is a világkereskedelem és a pénzügyi tranzakciók első számú fizetőeszköze, a globális devizatartalékokban 58 százalékos részaránnyal. Ez óriási finanszírozási rugalmasságot ad az amerikai kormánynak, hiszen az államadósságot a világ szinte korlátlan kereslete támasztja.

Merre tart Amerika adósság pályája?

A Fitch döntése nem meglepetés, de jól mutatja a trendet. Amerika adósságpályája fenntarthatatlan irányba tart. Rövid távon a magas vámbevételek és a gazdasági növekedés ellensúlyozzák a költségvetési hiányt, hosszabb távon viszont az adócsökkentések és a növekvő kiadások miatt ismét nő a deficit. A befektetőknek így továbbra is számolniuk kell azzal, hogy az Egyesült Államok nem a legjobb, hanem csak a „majdnem legjobb” adós a nemzetközi piacokon.

Címlapkép forrása: Unsplash