Az MBH Befektetési Bankban a Befektetéselemzés csapata folyamatosan dolgozik az elemzési paletta
szélesítésén, illetve a rövid-, közép- és hosszú távú kereskedési ötletek, befektetési stratégiák
megalkotásán. A nyár folyamán a devizapiaci elemzések irányában bővítették a szolgáltatási palettát
egy VAR-alapú modell megalkotásával.

MBH Befektetési Bank – Erősödhet a forint rövidtávon

A modell kialakítását követően az aktuális makrogazdasági és tőkepiaci folyamatok elemzésével
jutottakk el oda, hogy a modell alapján a forint erősödésére számítanak rövid- és középtávon.

A VAR (Vektor AutoRegressziós) modell egy, az idősoros adatok elemzésére használt statisztikai modell,
különösen gazdasági és pénzügyi területeken. A modell lehetővé teszi több változó egyidejű elemzését,
figyelembe véve azok közötti összefüggéseket és hatásokat az idő múlásával. A VAR modell alapvetően
azt vizsgálja, hogy a különböző változók hogyan befolyásolják egymást a múltbeli adatok alapján. Segítve ezzel a jövőbeli trendek és kapcsolatok előrejelzését. Elemzésük a magyar makrogazdasági
adatok következtében bekövetkező forint árfolyamváltozásokat vizsgálta.

Az MBH elemzői által használt VAR modell alapján az év hátralévő részére a forint erősödését várják az euróval szemben. A makroadatok szempontjából fontos tényező, hogy az MNB nem csökkentette az
alapkamatot a legutóbbi kamatdöntő ülésén. Így a vártnál tartósabban hozhat a forint magasabb
reálkamatot az euróval szemben. A kamaton felül a pozitív külkereskedelmi mérleg is javít a forint
helyzetén az euróval szemben.

A rövid távú, háromhónapos prognózis szerint – az árfolyamok pillanatnyi piaci kilengéseit is figyelembe véve – a hazai fizetőeszköz még az elemzési időszakon belül megérkezhet a 385,6-382 forint/eurós sávba.

A hivatalos MBH Banki célárfolyam EURHUF-ra 392,50 az év végére, kereskedési stratégiai
szempontból azonban azt látjuk, hogy akár ennél alacsonyabb szinteket is elérhet az árfolyam
átmenetileg a közeljövőben. Ennek hátterében egy túlzott globális vagy regionális piaci reakció, illetve
a piaci várakozások átmeneti és heves kilengése, felfokozódása állhat, ami a forintot is érintené.

Forrás: MBH Befektetési Bank

Képek forrása: Shutterstock

A jelen cikkben leírtak nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen cikk nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!