Továbbra is hatalmas az étvágy a magyar állampapírok iránt. Az ÁKK csütörtöki aukcióján három lejáratú kötvényre is túljegyzés érkezett, a hozamok pedig enyhén emelkedtek. 

Emelkedtek a hozamok az ÁKK csütörtöki aukcióján. Forrás: Unsplash

Erős kereslet mellett emelkedtek a hozamok az államkötvények aukcióján

A befektetői érdeklődés továbbra is élénk a magyar állampapírok iránt. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) a csütörtöki aukción három különböző futamidejű kötvényt és 12 hónapod diszkont kincstárjegyet értékesített. Az ÁKK 30 milliárd forintért vitte piacra a 12 hónapos diszkont kincstárjegyet. A 7 éves, éves változó kamatozású kötvényekre 84,9 milliárd forint ajánlat érkezett. Az ÁKK a meghirdetett 30 milliárdot 60 milliárdra emelte. A 10 éves kötvény aukcióján 40,2 milliárd forint ajánlat érkezett. Az ÁKK a meghirdetett 10 milliárdot 20 milliárdra növelte. Az aukciós átlaghozam 6,84 százalék volt, 6 bázisponttal magasabb az előző aukciónál, a szerdai másodpiaci referenciahozam 6,85 százalékos – olvasható az aukció eredménye az ÁKK oldalán.

12 hónapos diszkont kincstárjegy — rövid távon mi változott?

Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) 30 milliárd forintért hirdetett meg jegyzésre 12 hónapos diszkont kincstárjegyet a csütörtöki aukción. Az elsődleges forgalmazók 34,6 milliárd forint értékben nyújtottak be ajánlatot, amelyből az ÁKK végül 28 milliárd forintot fogadott el. Az aukciós átlaghozam 6,27 százalék volt, amely 6 bázisponttal magasabb az előző aukción kialakult átlaghozamnál. A szerdai másodpiaci referenciahozam 6,19 százalék volt.

A likvid, rövid lejáratú kincstárjegy esetében a piaci érdeklődés meghaladta a kínálatot, de az ÁKK csak részben elégítette ki a beérkezett ajánlatokat; az aukciós átlaghozam növekedése a rövid távú kamatkörnyezet szigorodására utalhat, ami befolyásolja a betéti kamatokat és a rövid lejáratú portfóliók értékelését.

7 éves változó kamatozású kötvénynél miért emelték meg a kibocsátást?

A 7 éves változó kamatozású kötvények aukcióján az elsődleges forgalmazók által ajánlott 84,9 milliárd forintos ajánlati volumen azt jelezte, hogy a befektetők vonzónak találták a középtávú, változó kamatozású eszközt. Ezért az ÁKK megduplázta a meghirdetett 30 milliós mennyiséget. és 60 milliárdért fogadott el ajánlatokat. A lépés piaci bizalmi jelet közvetített. Mutatja, hogy van kereslet a középtávú papírokra.

10 éves kötvényaukcióján dupláztak és a hozamszint is emelkedett

Az ÁKK a 10 éves futamidejű kötvény aukcióján a meghirdetett 10 milliárd forintos összeget megemelte és 20 milliárd forintért értékesített kötvényeket. Az elsődleges forgalmazóktól 40,2 milliárd forint értékű ajánlat érkezett.

Az átlaghozamok is emelkedtek

Az aukciós átlaghozam 6,84 százalék volt, 6 bázisponttal magasabb az előző aukción kialakult átlaghozamnál. A szerdai másodpiaci referenciahozam 6,85 százalék volt. Ez arra utal, hogy a befektetők jelentős érdeklődést mutatnak a hosszabb futamidejű papírok iránt, hogy mindig a hozamszintek enyhén emelkedjenek.

Piaci üzenet és befektetői következtetések

A csütörtöki eredmények összképében erős kereslet tapasztalható minden futamidőnél, így a hozamok kis mértékben emelkedtek. Ez arra ösztönözheti a befektetőket, hogy felülvizsgálják portfóliójuk futamidejét és likviditását. A változó kamatozású papírok középtávon vonzó alternatívát kínálhatnak a kamatkockázat mérséklésére.

Költségvetési hatások és további kockázatok

Az ÁKK kibocsátás növelése különösen a 7 éves papíroknál rövid távon csökkentheti a finanszírozási nyomást, de ha a hozamok tovább emelkednek, a jövőbeni finanszírozási költségek nőhetnek. A pozitív reakcióit a következő aukciók és a másodpiaci referenciahozamok alakulása fogja megerősíteni vagy módosítani.

A csütörtöki aukciók arra utaltak, hogy a befektetői bizalom stabil, és van kereslet a rövid, közép és hosszú lejáratú állampapírok iránt. Ezért az emelkedő hozamok a piaci alkalmazkodást jelzik a kamatkörnyezeti kilátásokhoz.

A jelen cikkben leírt információk, elemzések a szerző magánvéleményét tükrözik. A jelen cikkben leírtak nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen cikk nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!

Címlapkép forrása: Shutterstock