Míg az ANY Biztonsági Nyomda stabil osztalékfizetése miatt már sokak favoritja, addig a CIG Pannónia inkább a fel nem fedezett sztorik közé tartozik, hangsúlyozta a KBC Securities részvényelemzője a rendezvényen.

Osztalékhozam, ha a betéti kamat már kevés

A BÉT-en jegyzett kisebb társaságokat sorra véve több érdekes befektetési sztorit is talált Szentirmai Péter, a KBC Securities részvényelemzője. A stabil pénztermeléssel és osztalékfizetési lehetőséggel kecsegtető részvények árfolyama jelentősen emelkedett az elmúlt időszakban. A jelenség érthető, a folyamatosan csökkenő banki kamatok láttán az emberek olyan alternatívák után néztek, melyeknél nem kell lemondaniuk a magas hozamokról, azonban óriási kockázatot sem kell vállalniuk.

Az ANY Biztonsági Nyomda például stabil osztalékfizetése miatt vált favorittá. A KBC Securities részvényelemzője szerint akár 49 forint osztalékot is fizethet a társaság, ami a 600 forint körüli árfolyam mellett 8 százalék feletti osztalékhozamot jelent. Ez több mint 4 százalékpontos prémium a jelenlegi jegybanki alapkamathoz képest, így a banki kamatokat keveslők kedvence lehet a Nyomda.

A stabil pénztermelő képessége miatt érdekes befektetői célpont lehet a Graphisoft Park is, bár az elemző véleménye szerint az utóbbi hónapok árfolyam-emelkedése részben egy peres eljárás lezárásának köszönhető. A társaság esetében további pozitív katalizátor volt egy új bérlő, az International Business School beköltözésének bejelentése. A patinás oktatási intézmény jövő nyár végén teszi át székhelyét a Parkba, addig még be kell fejezni néhány épület felújítását. Rövid távon a beruházások miatt osztaléknövelésre nem számít az elemző, azonban hosszabb távon a magas készpénztermelés lehetőséget teremt a magasabb osztalékfizetésre, vélte.

Mikor lesz itt nyereség?

Miközben az ANY Biztonsági Nyomda és a Graphisoft Park árfolyama is jelentősen emelkedett az utóbbi hónapokban, vannak még felfedezésre váró befektetői sztorik is, mint például a CIG Pannónia. A befektetők hosszú ideje szkeptikusak a biztosítóval kapcsolatban és negyedévről negyedévre azt figyelik, hogy mikor lesz már nyereséges a cégcsoport.

Régiós lehetőségek

A tőzsdén jegyzett közepes cégek között a régióban is számos vonzó befektetési célpont akad. A konferencián résztvevő román Fondul Proprietatea, amely egy zártvégű befektetési alapként működő vállalat, az elmúlt pár évben a román tőzsde legkeresettebb papírjává vált.  Az alapot 2005-ben hozta létre a román kormány azért, hogy részesedés formájában kompenzálja a korábbi kommunista kormányzás idején tulajdonukat elvesztett károsultakat. A befektetők kedvencévé többek között magas osztalékfizető képessége tette.  A román tőzsdei cég budapesti bemutatására, többek között azért esett a választás, mert Dél-Kelet-Európa ismét vonzó befektetési célpont lett. A balkáni térségbe fektető alapokba – az intézményi befektetők régióbeli kiszolgálásában csoportszinten egyre nagyobb szerepet vállaló KBC Securities számítása szerint – 3 milliárd dollár áramlott az év első hét hónapjában.

A társaság menedzsmentje korábban 2014-re jósolta az első nyereséges évet, ám Szentirmai most úgy gondolja, hogy az életbiztosítási üzletág már idén profitot termelhet. Ezt követheti jövőre a nem életbiztosítási üzletág és akkor még a CIG Alapkezelőről szó sem esett.

A KBC úgy véli, hogy a biztosító árazás alapján sem tűnik drágának. Bár a nagy európai kompozit, azaz élet- és nem élet üzletággal egyaránt foglalkozó versenytársak jóval alacsonyabb értékeltségen forognak, azért például a lengyel PZU-hoz viszonyítva jelentős diszkontja van a CIG Pannóniának.

Ha a helyzet jobbra fordulna

A többi kisebb tőzsdei társaság közül a Masterplast a mostoha építőipari trendekkel küzd, míg a PannErgynél a magas beruházási kiadások finanszírozása állítja kihívások elé a menedzsmentet. Az utóbbi két papír emiatt egyelőre kimaradhat a kis- és közepes kapitalizációjú részvények rally-jából.