Érdemes megvizsgálnunk tehát, hogy mennyire igaz ez az összefüggés, illetve, hogy egyáltalán milyen érvek szólnak amellett, hogy a gyengülő forint gyengíti az OTP-t, az erősödő forint pedig segíti az OTP részvény árfolyamának emelkedését.
Érvek
A forintárfolyam alakulása alapvetően mutatja meg az országba vetett befektetői bizalmat, főleg rövidtávon. Nehéz elképzelni jelentős tőzsdei esést forintgyengülés nélkül, illetve fordítva. Ez a megállapítás valószínűleg erősíti az összefüggés tényét, tekintve, hogy az OTP befolyásolja leginkább a magyar részvényindex alakulását.
Az OTP mégis egy forintban könyvelő és létező bank, amelyik a gyengülő forintárfolyam miatt gyengébb eredményt tud felmutatni például euróban számolva.
A rövidtávú grafikonon láthatjuk, hogy az érveink megfelelőek, hiszen ezt az időtávot vizsgálva a gyenge forinthoz valóban csökkenő OTP árfolyam tartozott. Persze nem egy az egyben történő mozgásról számolhatunk be, hiszen a forint kisebb kilengéseire nem reagál érdemben a legnagyobb hazai bank részvényeinek árfolyama, de általánosságban mégis nyilvánvaló a kapcsolat.
Ellenérvek
Ha gyengébb a forint, akkor értelemszerűen dollárból vagy euróból vásárolva olcsóbbá válnak az OTP részvényei. Ez egy elég erős oszlop, ugyanis például az S&P500 index és a dollárárfolyam között jelentős kapcsolatot vélhetünk felfedezni sokszor: az erős dollár nem jó az amerikai indexeknek, mert drágává teszi a részvényeket a külföldi befektetők számára. Inkább erősítenie kéne a gyenge forintnak csupán ez alapján az OTP árfolyamát.
Az OTP profitjának (válság előtti számokból kiindulva) nagyságrendileg fele már külföldről érkezik. Így viszont a bolgár levában, orosz rubelben, román lejben stb. megtermelt profit is többet ér, ha a forint általános, ezekkel a devizákkal szemben is gyengül. Ez újabb érv az ellen, hogy a gyengülő forintnak rossz hatása kellene, hogy legyen az OTP-re.
Ellenérvek
Ha gyengébb a forint, akkor értelemszerűen dollárból vagy euróból vásárolva olcsóbbá válnak az OTP részvényei. Ez egy elég erős oszlop, ugyanis például az S&P500 index és a dollárárfolyam között jelentős kapcsolatot vélhetünk felfedezni sokszor: az erős dollár nem jó az amerikai indexeknek, mert drágává teszi a részvényeket a külföldi befektetők számára. Inkább erősítenie kéne a gyenge forintnak csupán ez alapján az OTP árfolyamát.
Az OTP profitjának (válság előtti számokból kiindulva) nagyságrendileg fele már külföldről érkezik. Így viszont a bolgár levában, orosz rubelben, román lejben stb. megtermelt profit is többet ér, ha a forint általános, ezekkel a devizákkal szemben is gyengül. Ez újabb érv az ellen, hogy a gyengülő forintnak rossz hatása kellene, hogy legyen az OTP-re.
Az ellenérveinket pedig a hosszútávú grafikon támasztja alá. 2016 óta jelentősen gyengült a forint, az OTP értéke azonban még most is közel duplája az akkori értékeknek. Hiába a gyengülő forint, hosszútávon ez alapján nem érdemes következtetést levonni az OTP árfolyamára vonatkozóan.
Miért?
A következtetésünk az lehet, hogy arról lehet szó, hogy rövidtávon ugyanazok a hírek tesznek jót az OTP és a forint árfolyamának. Egy országspecifikus (például esetleges lezárások, hitelminősítés, GDP-adat) hír esetén értelemszerűen a magyar fizetőeszköz és a magyar tőzsde egy irányba mozdul el. Illetve, fontos a hangulati tényező is, ha az országot negatívan ítélik meg a befektetők, akkor egyszerre tűnik el a bizalom a magyar eszközök iránt. Hosszabb távon azonban újra előkerül a nem biztos, hogy rossz a gyenge forint-kérdés, ami miatt már egyáltalán nem igaz a fent vázolt kapcsolat.
