Kiugrasztották a húsvéti nyulat az EKB bokrából. A hétvégi hírek szerint a jegybankban azt modellezték, hogy egy limitált méretű eszközprogram csődje esetén a korlátlan eszközvásárlás milyen inflációs hatásokkal járna. Az európai malmok lassan őrölnek, könnyen lehet, hogy mire működésbe helyezik a gépezetet, már minden szereplő immunissá válik az új hatásra. Érdekes módon, az EUR/USD kurzus meg sem rezdült a hírre.

Még érvényes az euró erősödő trendje

Elvileg dollárerősítő hatása lenne a hírnek, de ennek egyelőre nincs nyoma a devizapiacon – mondta Buró Szilárd, az Equilor devizaelemzője, hozzátéve: bár az is elképzelhető, hogy be van árazva. Mégis valószínűbb, hogy a piac több éves tapasztalata szerint, hiába halljuk újra és újra, hogy túl erős az euró, továbbra is arra lehet számítani, hogy az EKB ezúttal sem áll ki keményen a véleménye mellett. Ezért az európai jegybankárok nyilatkozatai korántsem olyan piacmozgató hatásúak, mint a tengerentúli vagy távol-keleti társaiké.

Véleménye szerint még mindig érvényben van az euró erősödő trendje a dollárral szemben. Technikai alapon az EUR/USD 1,40-es ellenállási szintjét érdemes figyelni. Ennek egyszer már nekifutott a kurzus, s másodszorra vagy harmadszorra összejöhet az áttörés, melynek nyomán az 1,4250 felé nyílna tér.

Egyensúlyban van a piac?

Az EKB fél éve lebegteti a monetáris lazítást, de az eddig mindig elmaradt, mert a németek nem támogatják az ötletet – vélekedett Misik Sándor, a Solar Capital portfólió kezelője. Azt is észre kell venni – folytatta -, hogy a monetáris lazítás legfeljebb az eurót gyengítheti, az amerikai tapasztalatok alapján aligha várhatjuk ettől a gazdaság élénkülését.

Mint mondta, jelenleg egyensúlyban van a piac. A spekulánsok egy része az EKB lépésére vár, ami az eurót gyengítheti, míg a másik része a jegybankok tartalék diverzifikációjára épít, ami praktikusan dollár eladást és euró vételt jelent, vagyis euró erősítő hatású.

Drágább a put opció!

Arra is érdemes figyelni, hogy az opciós piacokon ciklikus mélypontra süllyedt az EUR/USD volatilitása. Más szóval, a volatilitás újbóli növekedés jelezheti majd a kitörés közeledtét. Addig az 1,40-es ellenállás és az 1,35-ös támasz keretezi a világképünket.

Hogy merre törhet ki a kurzus? Nos, elgondolkodtató, hogy az EUR/USD eladási jog jelenleg drágább az opciós piacon, mint az EUR/USD vételi jog. Mivel a kamatkülönbözet minimális, ennek oka a kereslet-kínálat alakulásában keresendő. A drágább put opció pedig arra utal, hogy többen játszanak a dollár erősödésére, mint a gyengülésére.