A mai nap legjobban várt makroadatai kétségtelenül az Egyesült Államokból érkező munkaerőpiaci statisztikák voltak. Ennek oka, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed kettős mandátum mellett végzi munkáját. Egyrészt ügyelnie kell az árstabilitás elérésére és fenntartására, másrészt céljaként kell kezelje a (közel) teljes foglalkoztatottság elérését. Utóbbi jellemzően a gazdaság állapotától függ, hiszen például a nagyobb gazdasági növekedést több beruházás tudja elérni, ami viszont jellemzően munkahelyeket is teremt.

 Nem egyszerű ennek a kettős mandátumnak megfelelni. A monetáris szigorítás ugyanis visszafogja a gazdaságot, ámde csökkenti az inflációt, míg a monetáris lazítás ellenkező hatással bír. Most, hogy épp kamatemelési ciklust folytat a Fed, az lehet a jó hír a piacok számára, ha a vártnál gyengébben muzsikál az amerikai munkaerőpiac.

Mégpedig azért, mert akkor a Fednek kisebb tere lesz a szigorúbb monetáris politikára, például a kamatemelések folytatására. A piac pedig annak örül, ha alacsonyabbak a kamatok, könnyebb forráshoz jutni, és a részvényekbe való befektetés is népszerűbb ilyenkor, hiszen a versenytárs kötvények nem kínálnak nagy hozamot.

A mai nap jó példája egyelőre ennek a jelenségnek. A várt 200 ezer helyett júliusban a mezőgazdaságot nem számítva 187 ezer új munkahely született az USA-ban, kevésbé mutatott tehát feszes képet az amerikai munkaerőpiac. A munkanélküliségi ráta ugyanakkor így is tovább tudott esni, 3,6 %-ról 3,5 %-ra. A hír után el is olvadtak a mínuszok az amerikai tőzsdén, és este 8 után nem sokkal pozitív tartományban tartózkodnak még a vezető részvényindexek.

Címlapkép forrása: Shutterstock