A hozamok emelkedése mellett zajlott a csütörtöki államkötvény-aukció, ahol az ÁKK összesen 102,5 milliárd forint értékben adott el 3, 5 és 10 éves papírokat. Az emelkedő hozamok a kötvénypiac feszültségeit is tükrözhetik. Ki aknázza ki a hozamemelkedést?

Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) hozamemelkedés mellett értékesítette 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeit csütörtöki aukcióján.

Az értékesítés során a három- ötéves és tízéves lejáratú államkötvényeket hetven milliárd forint értékben hirdette meg az ÁKK. Végül százmilliárd feletti ajánlatot fogadott el. Az előző aukciókhoz hasonlóan itt is jelentős kereslet volt az állampapírokra.

Erős kereslet a kötvények iránt

Az ÁKK összesen 70 milliárd forint értékben vitt piacra államkötvényeket:

• 25 milliárd forint értékben 3 éves,
• 25 milliárd forint értékben 5 éves,
• 20 milliárd forint értékben 10 éves lejáratú kötvényt.

A kereslet erős volt, de a hozamok emelkedtek, ami a befektetők megváltozott elvárásaira utal.

Hozamok alakulása az államkötvény aukción

• 3 éves kötvények: Az aukción az elsődleges forgalmazók 22,3 milliárd forintnyi ajánlatot tettek, amelyből az ÁKK 20,0 milliárd forintot fogadott el. Az aukciós átlaghozam 6,37 százalék lett, amely 15 bázisponttal magasabb az előző aukción kialakult hozamnál.
• 5 éves kötvények: Az elsődleges forgalmazók 71,5 milliárd forintnyi ajánlatot tettek, az ÁKK pedig a magas keresletre reagálva 50,0 milliárd forintot fogadott el. Az átlaghozam 6,38 százalék volt, amely 16 bázisponttal haladja meg az előző aukciós hozamot.
• 10 éves kötvények: Az aukción 36,4 milliárd forintnyi ajánlat érkezett, amelyből az ÁKK 32,5 milliárd forintot fogadott el. Az átlaghozam 6,69 százalék volt, 11 bázisponttal magasabb az előző aukción kialakult értéknél.

Piaci hatások és kitekintés

A hozamemelkedés arra utal, hogy a befektetők növekvő kockázati prémiumot várnak el az államkötvényektől, amelyet a makrogazdasági kilátások és a nemzetközi környezet is befolyásolhat. A szerdai másodpiaci referenciahozamokhoz képest az aukciós hozamok csak kismértékben mozdultak el, ami azt mutatja, hogy a piac előzetesen beárazta az emelkedést.

Az ÁKK következő aukcióin is érdemes figyelni a keresleti viszonyokat és a hozamok alakulását, mivel ezek meghatározóak lehetnek a hazai kötvénypiac jövőbeli irányát illetően.

A jelen cikkben leírt információk, elemzések a szerző magánvéleményét tükrözik. A jelen cikkben leírtak nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen cikk nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!

Címlapkép forrása: Shutterstock