2024 november 14

Zuhan a forint, többet várhatott a piac a jegybanktól

Mozgalmas hetek állnak a magyar fizetőeszköz mögött az orosz-ukrán háború kitörése óta. A hirtelen zuhanás egészen 400-ig röpítette az EUR/HUF kurzust, majd a nemzetközi hangulat javulása és a jegybank intézkedései miatt tegnap már „csak” 377 forint körüli összeget kellett adni egy euróért. Ma azonban újra esik a forint, valószínűleg nem ítéli elégségesnek a piac a Magyar Nemzeti Bank (MNB) délelőtti szigorítását.

Újabb kamatemelés – kevés lehet

Tegnapi cikkünkben írtunk róla, hogy a Monetáris Tanács kedden 105 bázisponttal növelte a kamatfolyosó felső szélét, így elviekben 105 bázispontos kamatemelésre lett volna lehetőség a mai napon. Az irányadónak számító egyhetes betéti tender kamatszintjét ugyanakkor ma 50 bázisponttal növelte a jegybank, így már 5,85 %-os kamatozással indult ma a tender. Az előző héten (szintén az előzetes, háború előtti tervekhez képest rendkívüli módon) 75 bázispontos szigorításra került sor.

Nőnek a kamatok, de ez sem elég a forint erősödéséhez (www.shutterstock.com)

A forint a hírre jelentős gyengülésbe kezdett, és azóta is őrzi magasabb értékeit az EUR/HUF keresztárfolyam. Ebből az következhet, hogy a befektetők az újabb rendkívüli szigorítás ellenére csalódottak, vélhetően a kamatfolyosó ilyen nagy arányú megemelése miatt nagyobb kamatemelést árazhattak. Ugyanakkor az MNB mozgástere is szűkülhet egy idő után a szigorítások terén annak gazdaságot visszafogó hatása miatt, de a 8,3 %-os februári infláció is rámutat a lépések fontosságára.

Messze még a régi szintek

A mai gyengülés rámutatott arra, hogy korai lenne hirtelen tartós forinterősödést várni a kiéleződött piaci hangulatban. Ráadásul most ez utóbbi is a forint ellen játszik, a tőkepiacokon is jócskán csökkent a kockázatvállalás a mai napon. Amennyiben jelentős erősödésre kerülne sor, továbbra is a régi mélypontok jelenthetik az első célt a forint számára. Ha ez nem következik be, akkor újra egy magasabb euróárfolyamhoz kell szoknunk; az azonban jelenleg biztosnak tűnik, hogy az MNB nem igazán hagyja, hogy ez a magasabb árfolyam 4-es számjeggyel kezdődjön.

https://www.mnb.hu/monetaris-politika/a-monetaris-politikai-eszkoztar/aukciok-tenderek-gyorstenderek/forint-tenderek-gyorstenderek