2025 április 30

Maradt az alapkamat a briteknél

A brit jegybank pénzügypolitikai testülete nem módosította a gazdaságélénkítő célú likviditásinjekció, vagyis a mennyiségi enyhítés eddigi 375 milliárd fontos (132 ezer milliárd forintos) keretösszegét sem. Mindkét döntés megfelelt az előzetes várakozásoknak. Ez volt az utolsó monetáris tanácsi ülés a Bank of England leköszönő jelenlegi kormányzója, Sir Mervyn King elnökletével, és a londoni elemzői közösség nem is várja a monetáris alaphelyzet módosítását a következő kormányzó, a kanadai illetőségű Mark Carney júliusi hivatalba lépéséig.

Sir Mervyn és a kilenc tagú testület két további tagja a legutóbbi üléseken rendre a monetáris enyhítési keret 25 milliárd fontos kibővítésére voksolt, de a meglehetősen szigorú alapállású többség ezt leszavazta, tekintettel a Bank of England törvényben foglalt árstabilitás-követő mandátumára. A brit jegybank számára a kormány írja elő az inflációs célt, amely jelenleg évi 2 százalék. Ha a tizenkét havi infláció ettől bármely irányban 1 százalékponttal vagy ennél nagyobb mértékben eltér, a mindenkori jegybanki kormányzó nyílt levélben köteles magyarázatot adni a pénzügyminiszternek az okokról.

A Bank of England 2009 márciusa óta tartja 0,5 százalékon alapkamatát, és e rendkívül enyhe kamatpolitikát ugyanabban a hónapban – alapítása, vagyis 1694 óta első ízben – mennyiségi enyhítési ciklussal is kiegészítette. A gazdaságélénkítő célú likviditásinjekció eredetileg 75 milliárd fontos keretét a bank már ötször emelte. Az eddig végrehajtott 375 milliárd fontos pénzinjekcióval a Bank of England az éves brit hazai össztermék 20 százalékánál nagyobb értékű új likviditást juttatott a reálgazdaságba. Jóllehet az idei első negyedévben növekedett a brit gazdaság teljesítménye, elkerülve így a hármas mélypontú recessziót a legutóbbi két recessziós időszak után, londoni elemzők azonban a továbbra is igen gyenge növekedési dinamika miatt a mennyiségi enyhítési ciklus felújítását várják.

A City egyik legnagyobb gazdasági-pénzügyi elemzőháza, a Capital Economics a Bank of England csütörtöki kamatdöntő ülése után összeállított értékelésében közölte: Carney munkába állása után, augusztusban vagy novemberben további 25 milliárd fontos másodpiaci eszközvásárlás bejelentésére számít a brit jegybank részéről. A Capital Economics londoni közgazdászai hangsúlyozták ugyanakkor, hogy a Bank of England új kormányzójának a „viszonylag héja alapállású” monetáris tanácsi többséggel kell majd megküzdenie, ha gazdaságélénkítési programba akar fogni. A ház éppen ezért csak „feleshez közeli” esélyűnek nevezi az újabb mennyiségi enyhítési ciklus elkezdését.