A szinte már tüntető elemzői érdektelenség ellenére is teljesítette a kötelező kűrt a Zwack. Sőt! A negyedéves gyorsjelentés ezúttal nem csak a kedvezőtlen iparági folyamatokról és a csökkenő árbevételről adott számot, de azt is láthatjuk, hogy ebben, az általában szezonálisan kedvezőtlen Q-ban csinosabb eredménysort produkált a társaság, mint egy évvel korábban. Igaz, mindez jórészt a szigorú költséggazdálkodás számlájára írható.

Tavaly még megkérdeztem a papír magányos elemzőjét, mondhatni az „utolsó mohikánt”, hogy mégis miért figyeli még ezt a részvényt. Olyasmiket mondott, hogy ülnek még ügyfelek a papírban, meg aztán az sem utolsó szempont, hogy kedveli az unicumot. De idén már senki sem követi professzionálisan ezt a papírt.

Nagy kár, mert sok kisbefektetőnek – nem csak itthon, de különösen Németországban – olyan ez a megbízható, transzparens kispapír, mint a családi ezüst”. Úgy vannak ezzel, akár a nagymamától örökölt ezüst kiskanalakkal, vagy a családi bútordarabnak számító öreg trimóval, nem dobják ki csupán azért, mert változik a divat. A biztonságos befektetéshez bizony távlatok kellenek, s az értékőrzés legalább olyan fontos a vagyonkezelésben, mint a puszta hozam.

Mégse gondoljuk, hogy aki hosszú évek óta üldögél egy Zwack paketten, ördögtől valónak tartja a profitot. A társaság ugyanis menetrend szerint érkező évi rendes és a gyakran befutó rendkívüli osztalékkal jutalmazza hűséges befektetőit. Akik ebben az évben sem csalódtak, hiszen a 775 forintos osztalékfizetési javaslat a mostani árszinten 6 százalékos osztalékhozamot jelent. Ami a lankadatlan kamatcsökkentési periódusban nem is olyan rossz.

És akkor még mindig ott motoszkál az italraktárban az a spekuláció, hogy a menedzsment által követett klasszikus stratégia, amely Közép-Európában stabil piacot biztosít, a válságból való kilábolás során beizzíthatja a derékba tört tengerentúli terveket. A meglévő kapacitások, s a termelésfelfutás lehetősége miatt a Zwack afféle alvó papírnak tekinthető.

Vajon mikor ébred fel Csipkerózsika álmából ez az unikális papír?

Felébred-e egyáltalán?