A Fed irányadó kamatlábát 4,75%-5,00% közötti tartományba csökkentették

A döntéshozók további 50 bázispontos csökkentést látnak 2024-ben

Bowman Fed-kormányzó ellenezte a döntést; kisebb csökkentést preferált

Az Egyesült Államok Szövetségi Tartalékbankja szerdán fél százalékponttal csökkentette a kamatlábakat, ezzel megkezdve azt a folyamatot, amely várhatóan a monetáris politika folyamatos enyhüléséhez vezet majd. Ez a szokásosnál nagyobb mértékű csökkentés a munkaerőpiac helyzetével kapcsolatos növekvő aggodalmakat követően történt.

„A bizottság egyre nagyobb bizalommal állítja, hogy az infláció fenntartható módon közeledik a 2%-os célhoz, és úgy ítéli meg, hogy a foglalkoztatási és inflációs célok elérésének kockázatai nagyjából egyensúlyban vannak” – mondták a döntéshozók a központi bank kamatdöntő bizottságának legfrissebb nyilatkozatában, amelyben Michelle Bowman kormányzó ellenvéleményét is kifejtették, mivel ő csak negyed százalékpontos csökkentést tartott volna indokoltnak.

Fed kamatdöntés

A döntéshozók arra számítanak, hogy a Fed irányadó kamatlába az év végéig újabb fél százalékponttal, majd 2025-ben további egy teljes százalékponttal csökken, és 2026-ra egy újabb fél százalékponttal 2,75%-3,00% közötti sávba kerül. Ez a végpont enyhe javulást tükröz, mivel a hosszú távú szövetségi alapok kamatlábát, amelyet „semleges” álláspontnak tekintenek, ami sem nem ösztönzi, sem nem lassítja a gazdasági tevékenységet, 2,8%-ról 2,9%-ra emelték.

„Ez a döntés tükrözi egyre nagyobb bizalmunkat abban, hogy a megfelelő politikai beállításokkal a munkaerőpiac ereje fenntartható lesz egy mérsékelt növekedési környezetben, miközben az infláció fenntartható módon csökken 2%-ra” – mondta Jerome Powell Fed-elnök a találkozót követő sajtótájékoztatón. Az amerikai részvények emelkedtek a nyilatkozat és a frissített negyedéves gazdasági előrejelzések közzététele után, miközben az amerikai dollár (.DXY) gyengült a valutakosárhoz képest, és az amerikai kincstári hozamok csökkentek.

„A Fed nagy lendülettel vetett véget a szünetnek. Erős jelzés, hogy 50 bázisponttal csökkentették a kamatlábat, és további 50 bázispontos csökkentést várnak az év végéig. Ez vitatott volt” – mondta Brian Jacobsen, az Annex Wealth Management vezető közgazdásza. Annak ellenére, hogy az infláció „valamivel még mindig magasabb,” a Fed legújabb nyilatkozata szerint a döntéshozók úgy döntöttek, hogy csökkentik az irányadó kamatlábat 4,75%-5,00% közötti sávba „az inflációval kapcsolatos előrehaladás és a kockázatok egyensúlyának figyelembevételével”.

A központi bank „készen állna arra, hogy szükség esetén módosítsa monetáris politikájának álláspontját, ha olyan kockázatok merülnének fel, amelyek akadályozhatják a bizottság céljainak elérését”, figyelemmel a „kettős mandátum mindkét oldalára”, amely stabil árakat és maximális foglalkoztatottságot céloz meg. A Fed e heti kamatdöntő ülése az utolsó volt a november 5-i elnökválasztás előtt, amely szoros küzdelemre számít.

A nyilatkozat és az előrejelzések közzétételét követően a Fed politikai kamatlábához kötött szerződésekbe fektetők körülbelül 64%-os valószínűséget adtak annak, hogy a központi bank következő kétnapos kamatdöntő ülésén, amely az elnökválasztás utáni napon kezdődik, egy negyed százalékpontos csökkentést fog végrehajtani.

MUNKAERŐPIACI LASSULÁS

Az első csökkentés mértéke valószínűleg kérdéseket vet fel a Fed stratégiájával kapcsolatban, és hogy a döntéshozók csupán az infláció tavalyi gyors csökkenését próbálták-e figyelembe venni, vagy pedig néhány hivatalnok aggályaira reagáltak, miszerint az amerikai munkaerőpiac talán gyorsabban gyengül a kívánatosnál, ami szükséges lenne ahhoz, hogy az infláció teljes mértékben visszatérjen a központi bank 2%-os céljához. Jelenleg körülbelül fél százalékponttal haladja meg ezt a szintet, és az új gazdasági előrejelzések azt mutatják, hogy a személyes fogyasztási kiadások árindexének éves növekedési üteme az év végére 2,3%-ra, majd 2025 végére 2,1%-ra csökken. A munkanélküliségi ráta várhatóan az év végén 4,4% lesz, ami magasabb a jelenlegi 4,2%-nál, és 2025-ig ezen a szinten marad. A gazdasági növekedés 2024-ben 2,1%-on, a következő évben pedig 2%-on alakul, ami megegyezik a júniusi előrejelzésekben szereplő adatokkal. A Fed július óta tartotta irányadó kamatlábát 5,25%-5,50% közötti sávban, miközben az infláció egy 40 éves csúcsról egyre közelebb került a központi bank céljához.