Nagyon régóta várt eseményre került sor tegnap este. Magyar idő szerint 20:00-kor érkezett az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed döntése az irányadó kamatokról, fél órával később pedig Jerome Powell Fed elnök tartott sajtótájékoztatót. A kamatszint nem változott, a hangvétel annál inkább – nem véletlen követte esés a tájékoztatót, a Fed kész határozottan szigorítani.
Jön a kamatemelés – nem is kicsit
A vártnak megfelelően az irányadó rátán nem változtatott a Fed, az továbbra is 0,25 %-on áll. Emellett az eszközvásárlási program kivezetése sem lesz gyorsabb, az továbbra is márciussal kerül véglegesen megszüntetésre. Nem meglepő módon ezek az információk nem is váltottak ki jelentős mozgást a piacokon, teljes mértékben beárazott volt az ülés eredménye.
Az áttörést Jerome Powell Fed elnök sajtótájékoztatója hozta. A jegybankár teljes mértékben elköteleződött a monetáris szigorítás mellett; Powell kifejtette, hogy az amerikai gazdaság már nem igényel ilyen szinten támogató jegybanki politikát. Az infláció viszont eközben jelentős nyomást helyez a gazdaságra, és a Fednek hosszútávon is fel kell adnia a támogató politikáját, hogy elérhető legyen a 2 %-os inflációs cél. Ráadásul a Fed mérlegét is csökkentené az elnök a későbbiekben, ezzel is fékezve az inflációs nyomást. Látható tehát, hogy eddig közel sem látott elköteleződést mutat a Fed a szigorú fellépés mellett, ami új fejezetet jelenthet a nagy jegybankok monetáris politikájában is.
Eséssel reagáltak a piacok – nem meglepő reakció
Powell beszéde után délnek fordultak az amerikai részvényindexek, pedig ma jelentős emelkedést mutattak fel napközben. Nem lehetünk meglepve a tőzsdék reakcióján, elhalványulni kezd ugyanis a „don’t fight the Fed” kifejezés, amely szerint a részvények árfolyama csak felfelé tarthat, hiszen az intézmény úgyis megmenti a piacokat szinte korlátlan likviditásbiztosításával.
Ha ez a hatás valóban eltűnik, valószínűleg kevésbé egyirányú kereskedésre számíthatunk. Az eddig elhanyagolt, vagy teljesen figyelmen kívül hagyott negatív hírek és folyamatok erőteljesebb hatással bírhatnak a támogató monetáris politika nélkül. Érdemes lesz tehát figyelni a következő napok piaci reakcióit, sokat jelenthet a további irány szempontjából.
