Trump új vámjai recesszióba lökik Európát? Az Európa Központi Bank szerint már a növekedés is veszélyben, kamatcsökkentés jöhet válaszként. A következő kamatdöntés április 17-én esedékes. Milyen döntést hozhatnak majd a kamattal kapcsolatosan?

Recessziós nyomás Amerikából – jöhet a keresleti sokk

A világpiaci aggodalmak középpontjában jelenleg Donald Trump bejelentett új vámpolitikája áll, súlyos recessziós kockázatot jelenthetnek az euróövezeti gazdaság számára. Április első napjaiban az USA tíz százalékos alapvámot vezetett be minden külföldi árura. Ezen felül egyes országokra köztük az EU-ra, 20–25 százalékos extra vámokat szabott ki. Az Európai Központi Bank vezető politikusa azt mondta, hogy Donald Trump amerikai elnök elsöprő tarifái nagy „negatív keresleti sokkot” válthatnak ki az eurózónában – jelentette ki a Financial Timesnak adott interjúban Jannisz Szturnarasz a görög jegybank elnöke.

A vezető szerint ezek a lépések „deflációs sokkot” válthatnak ki Európában, különösen, ha a vámtarifákra uniós ellenlépések is érkeznek.

Hangsúlyozta, hogy az Egyesült Államok protekcionista lépései „rosszabbak a vártnál”, és „példátlan” mértékű „globális politikai bizonytalanságot” hoztak létre, amely rányomja bélyegét a gazdasági tevékenységre.

Az elemzők és befektetők szerint Trump vámbejelentései megnövelték annak a valószínűségét, hogy a hónap folyamán újabb negyedpontos kamatcsökkentésre kerül sor. Az Európa központi Bank április 17-én hozza meg következő kamatdöntését.

Az Európai Központi Bank becslése szerint a 25 százalékos amerikai importvám 0,3 százalékponttal vetné vissza az eurózóna növekedését, amit az uniós ellenvámok akár 0,5 százalékponttal is súlyosbíthatnak.

Inflációs nyomás helyett defláció jöhet?

„A vámháború egyértelműen negatív keresleti sokkot okoz, amely az inflációs célok alá nyomhatja az árindexet” – nyilatkozta Szturnarasz. Az euróövezeti infláció márciusban 2,2 százalékra csökkent, ami még közelebb hozta az EKB következő kamatcsökkentését.

A jegybank következő kamatdöntő ülése április 17-én lesz, és a piac egyre inkább 25 bázispontos lazításra számít.

EU: válaszlépések előkészületben

Az Európai Unió vezetői már készítik az amerikai vámokra válaszként bevezetendő mintegy 28 milliárd dollár értékű ellenvámcsomagot. A cél az amerikai export kulcságazatainak – például a mezőgazdaság és autóipar – érzékeny pontjainak elérése.

Mindez azonban csak tovább növeli a politikai bizonytalanságot, amit Szturnarasz „példátlan mértékűnek” nevezett a jelenlegi ciklusban.

Mi várható? 

Ha Trump által indított kereskedelmi háború mélyül, az EKB kénytelen lehet újra élénkíteni, a kamatcsökkentésen túl akár új likviditási programokat is bevetve. A fő kérdés most nem csak az, hogy elkerülhető-e a recesszió, hanem az is, hogy milyen eszköze marad az EKB-nak, ha a sokk tartóssá válik.