Eszközár-változások 2021-ben

Ahhoz képest, hogy mekkora lendülettel érkeztek meg a világ tőzsdéi az új évbe, a tőkepiaci erőviszonyok alaposan átrendeződtek az év első hónapjában. A legjelentősebb eszközök árfolyamváltozása januárban azt mutatta, hogy az árupiaci termékek jelentősen felülteljesítők voltak az részvényekkel és más népszerű eszközosztályokkal szemben, mint például devizák. Az árupiaci termékek relatíve felülteljesítése részben a gyengülő dollárnak köszönhető, hiszen a legtöbb esetben a zöldhasúban vannak denominálva az árak. A másik fontos tényező (ami egyébként szintén a dollár gyengülését hozza), hogy piacok gigantikus méretű mentőcsomagokat áraznak, ami a mezőgazdasági és más nyersanyagok iránti kereslet felélénkülését hozhatja. Szintén keresleti oldali tényező, hogy a mezőgazdasági és más nyersanyagok esetében a növekedés mostani elsőszámú motorjának számító ázsiai és főleg a kínai kereslet már meghaladj a 2020-as szintet. Mindemellett az sem elhanyagolható, hogy a vakcinadisztribúció elindulása, és a normális kerékvágásba való visszatéréssel kapcsolatos remények is felfelé hajthatják az árakat.

Részvénypiacok

Ahogy korábban is írtuk, a részvénypiacok 2020 végi lendülete alábbhagyott az idei év első hónapjában, ami részben annak tudható be, hogy a korábban árazott optimista forgatókönyv mégsem egészen úgy alakult, mint azt sokan várták. A vakcinák disztribúciója lassú és egyenetlen, a vakcinagyártók szállítmányai késnek és nem bírják kiszolgálni a keresletet, és mindeközben ismét fellángolt a koronavírus-járvány, ráadásul újfajta variánsok is elkezdtek terjedni, a világ kormányai pedig újabb korlátozó intézkedéseket eszközöltek, ami lassítja a gazdaság talpra állását. Mindeközben látszott idén az is, hogy a korábban lemaradó tőzsdék felülteljesítése nagyrészt januárban is kitartott, a BUX is ott található az első 5-ben. Ez a helyzet részben annak tudható be, hogy vakcinahíreknek köszönhetően elindult egy rotáció a tőzsdéken, és a korábban lemaradó részvényeket is megtalálták a befektetők. A januári teljesítményből az is látszik, hogy Európa vezető gazdaságainak tőzsdéi, mint a német, a francia, a brit, az olasz, és a spanyol is alulteljesítő volt, amely mögött az vírus megfékezése érdekében hozott korlátozó intézkedések állnak.