Mióta a Pfizer még novemberben bejelentette, hogy kiváló hatékonyságú vakcinát készített, azóta a befektetők figyelme egyre többször és egyre inkább fordult az értékalapú részvények felé a növekedési, technológiai vállalatok értékpapírjai helyett. Ez kedvezett a leginkább hagyományos iparágak cégeit tömörítő DAX indexnek is, március során komoly felülteljesítést mutatott a német börze-úgy tűnik azonban, hogy eltűnőben a lendület.

Tavaszi lendület-nyárra elfogyott

Azzal, hogy a DAX márciusban áttörte a régóta ellenállásként szolgáló 14000 pontos szintet, több hetes erős rallynak teremtette meg a helyet. A német tőzsdeindex szinte megállás nélkül emelkedett a 15500-as szintig, onnan azonban egy hosszabb, leszúrásokkal és nagy emelkedésekkel tarkított időszak következett. Végül bár sikerült június közepére új csúcsokra is törni 15800 felett, de innen is inkább lefordulás következett.

Jelenleg tehát csupán 100-200 ponttal tartózkodik a DAX az áprilisi csúcsai felett-természetesen ez is emelkedés, és mutatja az alapvetően emelkedő tendenciát a legfontosabb európai indexnél, de ennek mértéke összességében elhanyagolható az utóbbi hónapokban. Ezzel pedig újból lemaradóvá vált a német tőzsdeindex némileg az amerikai társaihoz képest.

Merre tovább?

A DAX stabil teljesítményét jól mutatja, hogy végül minden eladási hullámból sikerült talpra állnia az árfolyamnak. Európában kevésbé jelentősek az inflációs félelmek, ennek ellenére az amerikai börzék negatív hangulatai ebben a témában legtöbbször átragadnak a DAX-ra is. Jó hír viszont, hogy az öreg kontinens lassan összes országában megtörténik a teljes, vagy pedig a majdnem teljes gazdasági nyitás, ami jelentős mértékben növelheti a koronavírust megszenvedő vállalatok eredményeit, és ezzel árazását is. Természetesen mindez csak akkor igaz, és akkor tud pozitív hatást kifejteni, ha nem húzza keresztül a számításokat akár az alacsony átoltottság miatti újabb hullám, akár az egyre több helyen felbukkanó és igen aggasztó delta vírusvariáns.

Technikai szempontból a korábbi csúcsok legyőzése lenne igazán longos jel a DAX számára. Efelett pedig a 16000 pontnál található, technikailag és lélektanilag is fontos szint meghódítása lehetne a cél. Esés esetén az 50 napos mozgóátlagra kell figyelni továbbra is, hiszen ez támasztotta meg az árfolyamot a májusi leszúrások esetén is.