Hónapokig jelentett ellenállást a DAX számára a 15800 pontos szint. A német tőzsdeindex számtalanszor fordult le az említett értékről, de jelentős esés sem tudott kibontakozni igazán. Emiatt egy hosszan tartó, sávozáshoz hasonló mozgás vette kezdetét, mígnem a DAX végül kitört. Úgy tűnik azonban, hogy még nincs igazán megerősítve a kitörés, és a DAX számára továbbra is ritkább a levegő a 15800-as szint felett.

Régi-új akadály?

Az említett kitörés során még a lélektanilag fontos, kerek 16000 pontos szint fölé is sikerült rövid időre erősödnie a német börze indexének. Onnan azonban gyors lefordulás következett, majd viszont több próbálkozás is arra, hogy újra a 15800 pontos szint felett verjen gyökeret a DAX árfolyama. Ennek megfelelően a technikai indikátorok is többnyire semleges képet mutatnak jelenleg. Emelkedés esetén a 16000 pontos szint lehet újra komoly akadály, főleg, hogy ezúttal a dupla csúcs lehetősége is felmerülni. Amennyibe elgyengül a legfontosabb európai tőzsdeindex árfolyama, a 15400-15600 közötti zóna jelentheti a legerősebb támasz, mint az eddigiekben is.

Nyitás, inflációs félelmek nélkül

A DAX ugyan a német tőzsdeindex, de mozgását közel sem annyira specifikusan országspecifikus és vállalatspecifikus tényezők alkotják. Sokkal inkább méri az európai tőzsdék összegzett hangulatát, mint az öreg kontinens domináns indexe. Az eurózóna inflációja egyelőre a célként meghatározott 2 % körül van, ezért a monetáris szigorítás egyáltalán nincs még így a terítéken az EKB-nál, mint a FED esetében. Mégis, a DAX árfolyamára a tengerentúli folyamatok is erősen hatnak, ez a múlt heti (átmeneti, de jelentősebb) esésnél is látszott.

A gazdasági kilábalás ugyanakkor itt is fontos tényező, és Európa ebben jelenleg jobban áll, mint az Egyesült Államok. Kedvező lehet az is, hogy a DAX több olyan komponenst tartalmaz, amelyek a vírus utáni nyitásban érdekeltek; tipikusan a hagyományos iparágak képviselőit tartalmazza a német tőzsdeindex. A kilátások tehát alapvetően pozitívak, és ezt segíti a gyakorlatilag megállíthatatlanul optimista általános befektetői hangulat. Ennek elromlása esetén ugyanakkor infláció ide vagy oda, a DAX sem ússza meg várhatóan a korrekciót.