Akármerre nézünk ma (és sokszor a korábbi hetekben) a nemzetközi piacokon, vaskos mínuszokat látunk. A tengerentúli, valamint az európai tőzsdék is szenvednek, a minden napos csúcsdöntéseknek úgy tűnik, hogy egy jó időre vége szakadhat. A folyamatos emelkedés után meglepőnek tűnhet ez a pesszimizmus, és az esés mértéke is ijesztő lehet; íme a mostani korrekció legfőbb azonosítható okai!

Evergrande – kezdődik a dominó?

Általában véve a (vírus okozta recessziót leszámítva) az elmúlt évtized gazdasági fellendülésének egyik alapja és visszatükröződése az ingatlanpiaci szárnyalás volt. Saját magunk is tapasztalhatjuk, hogy többszörösére nőttek a lakására, és ezt még a járvány sem tudta érezhetően megtörni. Az egyik legnagyobb kínai ingatlanóriás, az Evergrande hetek óta terítéken lévő csődközeli helyzete tehát érthetően érinti érzékenyen a piaci hangulatot, félő ugyanis, hogy a cég esetleges csődje akár dominóhatást is generálhat. Tovább nehezíti a helyzetet, hogy már hetek óta uralkodik ez a bizonytalanság a cég kapcsán, a bizonytalan kimenetel miatt erősödhet a kockázatkerülés a piacokon.

Emelkedő állampapírhozamok

Az elmúlt évek szintén jellemző folyamata volt, hogy a pénzbőség keretében elképesztően alacsonyan lévő állampapírhozamok miatt a részvénypiac volt az egyetlen racionális hely a befektetésre vágyók számára. Úgy tűnik azonban, hogy a fiskális és monetáris eszközök által jelentősen emelkedő inflációs környezetben visszatérhetnek a magasabb hozamok, ez pedig csökkentheti a részvények vonzerejét. Emellett szintén az infláció kapcsán a kamatemelési félelmek is tovább erősödhetnek, a közelgő monetáris szigorítás pedig talán a lehető legrosszabb hír most a piacok számára.

Technikai korrekció

Nem elhanyagolható az sem, hogy egy igen hosszú és szinte megállás nélküli emelkedésen vannak túl a nemzetközi indexek. Technikai szempontból nézve is természetes tehát egy bizonyos szintű korrekció; kérdés, hogy korrekció, vagy esetleg trendforduló alakul ki az elmúlt napok eséséből. Mindenesetre most alaposan elromlott a technikai kép is a legtöbb index grafikonján, és rövidebb idősíkokon már inkább a túladott állapotot jelzik az indikátorok, mintsem a túlzott optimizmust.