Hat hete folyamatosan csökkentik részvénypozícióikat a világ legnagyobb hedge fundjai – és most érték el a mélypontot. A háttérben Trump új vámfenyegetése és a gazdasági bizonytalanság áll. Miért ijedtek meg ennyire a nagybefektetők, és mire számíthatunk most?

Rekordméretű eladás a tőzsdéken

A Goldman Sachs legfrissebb adatai szerint a profi befektetők, köztük a legnagyobb hedge fundok, hatodik hete zsinórban csökkentik részvénypiaci kitettségüket. A múlt heti eladási hullám volt a legnagyobb július óta, sőt, az elmúlt öt év második legnagyobb heti pozíciócsökkentése zajlott le.

Kiemelten érintett szektor:

• Technológia – itt mérték az elmúlt hat hónap legintenzívebb kiszállási hullámát

Mi áll a háttérben?

A válasz egy névben összefoglalható: Donald Trump.

Az amerikai exelnök – és a 2025-ös választások esélyese – újabb vámháborús bejelentésre készül, amely „minden országra” kiterjedne. A cél: viszonossági alapú vámrendszer, amely súlyosan érintheti:

• Európai autógyártókat
• Kínai elektronikai cégeket
• Általánosságban a globális ellátási láncokat

Ez már nem csak fenyegetés – az alumíniumra, acélra és autókra kivetett vámok, valamint a kínai termékek megdrágítása már megtörtént. Most pedig jöhet a folytatás.

Pánikhangulat a piacon

A Bank of America szerint is komoly a probléma. A kereskedési részlegük szerint:

„Minden beszélgetésben meglehetősen pesszimista a hangulat.”

Az úgynevezett „long-only”, azaz csak vételi pozíciókat tartó alapkezelők védekező üzemmódba kapcsoltak – ez általában azt jelzi, hogy nagyobb piaci esésre számítanak.

A hedge fund kivonulás főbb okai:

• Felerősödő recessziós félelmek
• Fogyasztói kiadások csökkenése
• Lassuló gazdasági növekedés
• Trump vámintézkedései által okozott piaci volatilitás

Mi következik most?

A piac figyelme most Trump szerdai bejelentésére összpontosul, amely újabb drámai vámintézkedéseket tartalmazhat. Ha ez bekövetkezik:

• További eladási hullám várható a részvénypiacokon
• Erősödhet az arany és az államkötvények iránti kereslet
• A befektetők fokozottan kereshetik a biztonságos menedékeszközöket

Összegzés: Trump megmozdította a piacokat – de nem úgy, ahogy remélte

A hedge fundok mozgása mindig irányt mutat: ha ők menekülnek, az nem véletlen. A mostani pozíciócsökkentés és a borús befektetői hangulat világosan jelzi, hogy komolyabb vihar közeledhet a tőzsdéken – és nem csak Amerikában.