Miért zuhant hirtelen a kereslet a lakossági állampapírok iránt? A múlt héten a megszokott több százmilliárd helyett már csak 65 milliárd forintért vásároltak a magyarok. Ez az idei szinten az egyik legalacsonyabb érték. A legnépszerűbb továbbra is a FixMÁP és a BMÁP, de az állományok és a befektetési trendek is átrendeződtek részben az állampapír-lejáratok utáni újratervezés miatt.

Hogy áll most a magyar lakosság állampapírvagyona?

Visszaesett hirtelen az érdeklődés a lakossági állampapírok iránt. Alig 65 milliárd forintért vásároltak állampapírt a magyarok a 23. héten. Ez az idei harmadik legalacsonyabb adat. Bár a FixMÁP és a BMÁP továbbra is vezetik a toplistát, a piac látványosan lehűlt. Kiderült sokan inkább bankbetétbe, alapokba vagy részvényekbe tették a pénzüket. A legfrissebb adatok szerint 2025-ben eddig összesen már több mint 3 050 milliárd forint értékben vásároltak lakossági állampapírokat a magyarok – derült ki az Állami Adósság Kezelő oldalán közzétett adatokból.

Ebből a legnagyobb szeletet továbbra is a Fix Magyar Állampapír teszi ki, 1 533 milliárd forinttal. Ezt követi a Bónusz Magyar Állampapír 858 milliárddal, míg a dobogó harmadik fokán a Magyar Állampapír Plusz áll, 294 milliárdos idei összeggel. Az állományban továbbra is a Prémium Magyar Állampapír vezet, de ez már csökkenő pályán van, 4 940 milliárd forintra zsugorodott.

Mi történt hogy látványosan visszaestek az állampapírok az múlt héten?

A 23. héten mindössze 65 milliárd forint értékben vásároltak új állampapírokat, ami idén az egyik legalacsonyabb heti érték. A két favorit továbbra is a FixMÁP és a BMÁP voltak, de ezekből is jelentősen kevesebb fogyott. 28,3 milliárd és 20,6 milliárd forint értékben, ami nagyjából 40-50 százalékos visszaesés az előző héthez képest. A Prémium papírokból alig 1 milliárd forintnyi fogyott. Ez azért érdekes, mert áprilisban még hatalmas pénzeső hullott a piacra az állampapír-lejáratok miatt. Most azonban úgy tűnik, a megtakarítók egy része inkább kivárt.

Hova lett a pénz? Részvényekbe, alapokba és bankokba is áramlik a tőke

A felszabaduló pénzek egy része nem tűnt el – csak éppen nem állampapírokba vándorolt. A befektetési alapokban például áprilisban 108 milliárd forinttal nőtt a lakossági állomány, és év eleje óta már 582 milliárd forinttal bővült ez a szegmens.

A bankoknál is hasonló a helyzet. A lakossági betétek állománya áprilisban 167 milliárddal, az év eleje óta pedig több mint 700 milliárd forinttal emelkedett.

Ráadásul a részvénybefektetések is szárnyaltak, már 325 milliárddal nőtt az ebben tartott vagyon, amit az árfolyam-emelkedések is megtámogattak. Mindez arra utal, hogy a magyar háztartások újragondolták a megtakarításaik elosztását – az állampapírok mellett egyre nagyobb szerepet kapnak más eszközök is.

Banki eladások és adóoptimalizálás

A Portfolió szerint a bankszektor 2025 áprilisában 76 milliárd forinttal csökkentette az állampapír-állományát, ami ritka mozgás. Ugyanakkor november végéhez képest 2 386 milliárd forinttal nőtt az állomány, amit az extraprofit-adó szabályozása is motiválhat.

Címlapkép forrása: Shutterstock