Meglehetősen változatos hete van eddig a magyar fizetőeszköznek. A forint árfolyama ugyanis hétfő délelőtt történelmi mélypontra esett az euróval szemben, amikor 404 fölé is benézett az EUR/HUF kurzus. Ezután jelentős erősödés következett, amiben döntő szerepe volt a Magyar Nemzeti Bank (MNB) határozott keddi lépéseinek és kommunikációjának. Azóta viszont újra esik a forint, bizonytalanná téve a fordulatot.

Várt lépés után

Ahogy korábbi cikkünkben is megírtuk, a jegybank kedden 185 bázisponttal 7,75 %-ra emelte az alapkamatot, ezzel erős üzenetet küldve a piac felé a szigorítás melletti elköteleződéséről. A vártnál nagyobb kamatemelés erejét az adja, hogy innentől megszűnik a kettős kamatrendszer; rendkívüli lépéseket kivéve egybeolvad az eddig irányadó egyhetes betéti tender kamatszintjével az alapkamat. Mindez jóval leegyszerűsíti a monetáris szigorítás folyamatát, és ezt pozitívan is fogadták a befektetők.

Ekkor már lehetett tudni, hogy ma 50 bázisponttal emel az egyhetes betéti tender kamatrátáján az MNB, hiszen így ér össze a két eszköz. Önmagában tehát a mai lépés nem okozhatott meglepetést a piac számára. A jegybanki politika kapcsán inkább az lesz a kérdés, hogy a határozott szigorítási tempó elég lesz-e az MNB előrejelzései szerint is még jó ideig velünk maradó infláció letörésére.

Nem tartott soká az öröm

Hiába azonban a meglepően szigorú jegybanki lépés, a forint ma újra gyengülni kezdett. A 394 alatti szintekről 396 fölé emelkedett az euróárfolyam, ez a negyedév végi pozíciózárásoknak, valamint a rossz nemzetközi befektetői hangulatnak is betudható. A továbbiakban az uniós forrásokról szóló vita, a jegybanki kommunikáció, valamint a hazai makrogazdasági és gazdaságpolitikai folyamatok lehetnek a legfontosabbak a forint szempontjából. Amennyiben újra a 400-as értékhez ragadna az euróárfolyam, akkor további gyengülésre is jelentős esély nyílik, igazi fordulatról a 390-es szint alá történő erősödéskor beszélhetnénk.

Címlapkép forrása: Shutterstock