Zsákszámra hordják ki a pénzt Spanyolországból a befektetők. Az első félévben a GDP 22 százalékának megfelelő, 220 milliárd euró hagyta el az országot, míg a június előtti 12 hónapban 316 milliárd euró távozott, mely a spanyol hazai össztermék harmada. Mindez azért aggodalmat keltő, mert az arány immár magasabb, mint az ázsiai válság 23 százalékos GDP arányos tőkekiáramlása. A külföldiek a spanyol részvény- és kötvénypiacokról vitték ki a pénzt, de a lakosság is jelentős mértékben utalja megtakarításait külföldi bankokba. A spanyol jegybank szerint az utóbbi a GDP 16,7 százalékára rúgott az első félévben. A tőkekiáramlás még nehezebb helyzetbe hozza az amúgy is kifeszített finanszírozási helyzetben működő spanyol bankokat – mondta Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője, hozzátéve: a piac már nagyon várja a nemzetközi mentőcsomagot az ország bankrendszerének. Mondhatni, a spanyol helyzet e nélkül már tarthatatlannak látszik. Bár a nagymértékű tőkekivonás egyúttal lehetőséget is jelent, hiszen az EKB beavatkozásával a befektetők is visszatérhetnek az alulárazott spanyol kötvényekbe, részvényekbe.

A felfokozott piaci várakozásokról már a Tőzsdefórum is beszámolt. A hispán országban ugyanis rekord magasra, 3,5 százalékpontra emelkedett a 2 és 10 éves állampapírhozam közötti különbözet. Az EKB elnöke ugyanis elmondta, hogy csak 3 évesnél rövidebb kötvényvásárlásra van felhatalmazása, így a hosszú papírok iránti kereslet jelentősen elmaradhat a rövidektől. Ehhez tudni kell, hogy az európai jegybankárok kezét sokkal jobban megkötik a jogszabályok, mint a tengerentúli kollégákét. A Fed ugyanis, ahogy arra Ben Bernanke is utalt Jackson Hole-i beszédében, a hosszú állampapírokból is vásárolhat, hogy élénkítse a piacokat.

A piacokat csak ideig, óráig fűtötték a múlt heti Fed konferencia hírei, a figyelem továbbra is az EKB csütörtöki döntésére irányul. Pontosabban, a kamatdöntő ülést követő sajtótájékoztató tűnik ezúttal igazán érdekesnek. Mert a várt kamatvágás bejelentése vagy késése, most sokkal kevésbé lehet piacmozgató hatású, mint egy új kötvényvásárlási program meghirdetése.