A Fed Nyíltpiaci Bizottsága (FOMC) erősen megosztottá vált a fedezetlen pénznyomtatás folytatása kapcsán. Többségbe kerültek ugyanis azok, akik annak kockázatait, mintsem előnyeit méltatják.

Ben Bernanke Fed-elnök a G20-as csúcson és korábbi nyilatkozataiban úgy fogalmazott, hogy az amerikai gazdaság állapota még messze nem egészséges, ezért addig kell fenntartani a laza politikát, ameddig a munkaerőpiaci helyzet látványosan nem javul. Decemberben az amerikai jegybankárok még azon vitatkoztak, hogy 2013 közepén, végén, vagy esetleg később állítsák-e le a korlátlan pénznyomtatást, ám idén januárban semmiféle céldátumról nem esett szó.

A jegyzőkönyv alapján nagyon valószínű, hogy lassan, fokozatosan zárják majd el a „pénzcsapot”, s nem pedig hirtelen.

A Fed döntéshozói abban továbbra is egyetértettek, hogy az irányadó kamatláb addig maradhat 0,00-0,25% közötti rekord alacsony szinten, ameddig az infláció nem szökik 2,5% fölé és/vagy a munkanélküliség nem csökken 6,5%-ra.

Többen azonban úgy látják, hogy a likviditásnövelő programok leállíthatóak, vagy mérsékelhetők e makrogazdasági mutatók elérése előtt is, vagy legalábbis ezektől függetlenül.

A januári kamatdöntési jegyzőkönyvből kiderült többek között az is, hogy a jegybank stábja március végén felülvizsgálja a kötvényvásárlási programot, de új formába is szeretné önteni a jegybank prognózisát. Az eszközvásárlásokról és a jegybank mérlegének alakulásáról is kaphatunk előrejelzéseket a jövőben.

Befektetői körökben arról beszélnek, hogy 2% alatti inflációval és gazdasági növekedéssel nehéz lesz elérni a munkanélküliség gyors csökkenését a 8%-hoz közeli szintekről, de a bankrendszerbe pumpált pénzek gyors kivonása, akár könnyen instabillá teheti a pénz- és tőkepiacokat.

A Fed januári jegyzőkönyvének sorai, minden esetre korrekciót indítottak el. Az S&P500 amerikai részvényindex bő 1%-kal zuhant, esésnek indult az olaj, a réz, jelentős veszteségeket könyveltek el a nemesfémek, erősödött az amerikai dollár.

Meglepő, hogy a Fed-kormányzók véleménye tavaly év végéhez képest, ilyen gyorsan változott és hogy ilyen határozatlanságot mutat a monetáris politika.