Menekül a tőke Oroszországból

A nemzetközi hitelminősítő felidézi, hogy az orosz jegybank legfrissebb adatai szerint 2014 első negyedében nettó 50,6 milliárd dollárt vontak ki Oroszországból a magánszektorbeli befektetők. A Fitch hangsúlyozza, hogy a tavalyi év egészében összesen 59,7 milliárd dollár volt az orosz gazdaságból kivont magántőke nettó értéke.

A cég alig burkoltan Oroszország leminősítését helyezte kilátásba arra az esetre, ha a folyamatnak negatív hatásai mutatkoznának a fizetési egyensúlyban. A Fitch Ratings szerint az ukrajnai válság pénzügyi következményei továbbra is meglehetősen bizonytalanok, de fennáll annak a kockázata, hogy az oroszországi tőkekivonás nagyarányú tőkemenekítéssé fajul, és ez az orosz fizetési mérleg sebezhetőségét is jelzi. Oroszország államadós-besorolása „érzékeny lenne” a fizetési mérleg gyengülésére, ha az a devizatartalékok jelentős apadását eredményezné – fogalmaznak a Fitch elemzői.

Ebből még lehet leminősítés

A Fitch Ratings március végén leminősítés lehetőségére utaló negatívra rontotta az addigi stabilról a közepes befektetési ajánlású, „BBB” szintű orosz államadós-osztályzat kilátását, az ukrajnai beavatkozás nemzetközi szankciói által az orosz gazdaságra és az üzleti környezetre gyakorolt potenciális hatásokkal indokolva e döntést.

A Fitch a kilátásrontáshoz fűzött elemzésében közölte: felülvizsgálta előrejelzéseit, és most már 1 százaléknál alacsonyabb növekedési ütemet vár az orosz gazdaságban 2014 egészében, sőt a recessziót sem tartja kizártnak, tekintettel a magasabb kamatok, a meggyengült rubel és a geopolitikai bizonytalanság hatásaira.

Ugyanezekkel az érvekkel rontotta negatívra nem sokkal korábban az orosz adósbesorolás kilátását egy másik nagy nemzetközi hitelminősítő, a Standard & Poor’s is. Az S&P szintén rontotta az orosz GDP-növekedésre adott előrejelzését. A cég felülvizsgált várakozása szerint az orosz gazdaság teljesítménye az idén 1,2 százalékkal, jövőre 2,2 százalékkal növekszik. Az S&P addigi előrejelzésében 2,2 százalékos idei és 3,0 százalékos jövő évi orosz növekedés szerepelt.

A Standard & Poor’s szerint az új prognózisokra is jelentős lefelé mutató kockázatok hatnak, és megvan az esélye a jóval 1 százalék alatti idei orosz gazdasági növekedésnek is a geopolitikai feszültség elhúzódása esetén.

Recessziót jósolnak

Más nagy londoni házak recessziót sem zárnak ki az orosz gazdaságban. Az egyik legnagyobb citybeli gazdasági-pénzügyi elemzőház, a Capital Economics felzárkózó piacokkal foglalkozó közgazdászainak legutóbbi elemzése szerint még a tőkekivonás jelenlegi üteme mellett sem valószínű fizetésimérleg-válság kialakulása az orosz gazdaságban, mivel az orosz jegybanknak – jóllehet az idei év eleje óta hozzávetőleg 35 milliárd dollárt adott el – még mindig csaknem 490 milliárd dollárnyi devizatartaléka van. Ha azonban a tőkekivonás hosszabb ideig – például hat hónapig – folytatódik, vagy üteme még tovább gyorsul, akkor az orosz pénzügyi mérleg már jelentősen meggyengülhet.

A ház szerint a tőkemenekítés a reálgazdaságban ennél korábban, hamarosan éreztetni fogja hatásait, ahogy a bankközi kamatok emelkedése elkezd átszűrődni a háztartási és az üzleti szektor hitelkondícióiba. Az orosz gazdaság már most is rendkívül gyenge lábakon áll, és az ukrajnai válság miatt meredeken gyorsuló tőkekivonás hatásai az idén technikai recesszióba sodorhatják Oroszországot – jósolták a Capital Economics londoni elemzői.