Miért ilyen népszerű?
És még mindig látunk okokat arra, hogy miért veszik a vagyonkezelők és az alapok a tízéves német államkötvényt ezen a szinten is. Mindenek előtt a legtöbben most biztonságos eszközöket keresnek, készülve arra az esetre, ha a Brexit-népszavazáson a kilépés-pártiak győznek – ekkor ugyanis sok vagyonkezelőnek az lesz az egyik legfőbb gondja, hogy megőrizzék az általuk kezelt vagyon értékét.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”81″]
Arra ugyanis mindenképpen lehet számítani, hogy a kockázatkerülő magatartás felerősödése esetén több eszköztípus (például a részvények) kapcsán eladási hullám indul meg.
Egy másik fontos tényező, amely hozzájárult a kötvényralihoz, az Európai Központi Bank mennyiségi lazítási (QE) programja, egész pontosan az ennek keretében felélénkülő kötvényvásárlás. A QE program új dimenzióba lépett azzal, hogy a vállalati papírok is bekerültek. Mindent egybe véve igen sok pénz került a rendszerbe, ami energiát adott a kötvényárfolyamok növekedésének.
Árfolyamesés jöhet
Ugyanakkor meg kell említeni azt is, hogy több jelentős kockázati tényező, amely korábban szintén fűtötte a kötvényralit az év elejétől, vagy akár már azt megelőzően is, mára jelentősen enyhült. Itt van például az olaj, amelynek az ára újra nőtt, stabilizálva az energiaszektort, így a szektorba tartozó kötvényeket és részvényeket is. Stabilizálódást figyelhettünk meg a feltörekvő piacokon is.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Vagyis több olyan kockázati tényező, amellyel 2015 óta együtt éltünk, mára jelentéktelenné vált, vagy megszűnt. Ezek alapján joggal gondolhatjuk, hogy megnőtt a kötvénypiacon az árfolyamesés esélye.
Idetartozik az is, hogy az eurózóna több országában is bíztató jeleket látunk a gazdasági növekedésre, így sokan számítanak az infláció belátható időn belüli növekedésére is, különösen, ha figyelembe veszik a megnövekedett olajárakat. És még nincs vége: ha a Brexit-népszavazás eredményeként az Egyesült Királyság marad az EU-ban, akkor egy újabb jelentős kockázati tényező esik ki a képből, növelve a kötvények árfolyamesésének kockázatát.
