Az MNB Tanácsa egyhangú döntéssel változatlanul hagyta az alapkamatot, amely így továbbra is 6,50 százalékon marad. A jegybank óvatos marad, mivel az infláció januárban az elemzői várakozások felett alakult, és a piaci bizonytalanságok továbbra is fennállnak. A döntéshozók a dezinfláció folytatódását várják az első negyedévben.

Az MNB változatlanul hagyta az alapkamatot – óvatos monetáris politika a fókuszban

A Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa februári ülésén egyhangúlag döntött arról, hogy az alapkamatot változatlanul 6,50 százalékon tartja. A jegyzőkönyv szerint a döntéshozók megerősítették elköteleződésüket az infláció elleni küzdelem és a pénzügyi stabilitás fenntartása mellett- számolt be a döntésről az MNB.

Az előző tanácsüléshez hasonlóan döntés született most is. Általános vélekedés volt, hogy a szigorú monetáris politikai irányultság fenntartása továbbra is szükséges, és a jegybanki célok elérése a pozitív reálkamat biztosítja.öbb döntéshozó rámutatott, hogy a globális dezinfláció 2024 szeptembere óta megáll. A döntéshozók egyetértettek, hogy a nemzetközi befektetői hangulat összességében javult az előző kamatdöntés óta, de továbbra is változékony.

A kamatkörnyezet és a piaci várakozások

• Alapkamat: 6,50 százalék
• Kamatfolyosó: Alsó széle (egynapos betéti kamat): 5,50%, felső széle (egynapos hitelkamat): 7,50 százalék
• Az MNB utoljára 2023 szeptemberében csökkentett kamatot, akkor 25 bázisponttal mérsékelték az irányadó rátát.
• Az elemzői várakozásokkal összhangban a szigorú monetáris politika fenntartása mellett döntöttek.

A döntés háttere és inflációs kilátások

• Januárban az infláció és a maginfláció meghaladta az elemzői várakozásokat – a fogyasztói árak éves szinten 5,5 százalékkal emelkedtek.
• A tanácstagok szerint a dezinfláció újraindulása az első negyedévben várható.
• A piaci szolgáltatások tavaszi mérsékeltebb áremelkedése segítheti a dezinflációt, míg a jövedéki adók változásai és az árfolyam-leértékelődés fékezheti azt.
• A jegyzőkönyv szerint az inflációs várakozások horgonyzása elengedhetetlen a tartós árstabilitás biztosításához.

Makrogazdasági és befektetői kilátások

• A döntéshozók szerint a globális dezinfláció megállt, a kereskedelmi és geopolitikai feszültségek pedig továbbra is kockázatot jelentenek.
• A nemzetközi befektetői hangulat javult, de még mindig ingadozó.
• Magyarországon a technikai recesszió véget ért, azonban a havi konjunktúraindikátorok decemberben még gyengék voltak.
• A reálbérek továbbra is erős növekedést mutatnak, a munkaerőpiaci helyzet pedig stabil.
• A következő években a fogyasztás és a vállalati beruházások lehetnek a gazdasági növekedés fő mozgatórugói.

A Monetáris Tanács az elkövetkező időszakban továbbra is türelmes és óvatos politikát kíván folytatni, figyelemmel kísérve a gazdasági és inflációs folyamatokat. A tanácstagok egyetértettek abban, hogy a következő években is a fogyasztás lesz a növekedés motorja, akkor az elhalasztott vállalati beruházások pótlása is támogatja a GDP bővülését.

A jelen cikkben leírt információk, elemzések a szerző magánvéleményét tükrözik. A jelen cikkben leírtak nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen cikk nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!

Címlapkép forrása: Shutterstock