November eleje óta az egész magyar tőzsde szárnyal, és ráadásul egyáltalán nem visszafogott tempóban. A BUX messziről körözte le az irányadó amerikai vagy európai indexeket. A felülteljesítés okairól több cikkben foglalkoztunk már; a két fő indok az alulértékeltség, valamint, hogy a BUX-ban jelentősen felülreprezentáltak a mostanában felülteljesítő value szektor tagjai, mint az OTP és a Mol. Utóbbi különösen nagy emelkedést tudhat maga mögött az elmúlt néhány hónapban. Az 1500 forint körüli szintekről közel 2500 forintig szárnyalt az árfolyam, több, mint 60 %-os emelkedéssel.

Januárban is folytatódott a szárnyalás, azonban úgy tűnt, beköszönt a korrekció a Mol esetében, ugyanis a csúcsról már több, mint 200 forintot esett az árfolyam. Sokáig stagnált ezután a jegyzés egy mindösszesen 3-4 %-os sávot tartva. A mai napon azonban kitörni látszik az olajmulti árfolyama-nézzük, mik mutatnak a további emelkedés irányába, illetve milyen tényezők gátolhatják azt!

Saját részvények-lassan elfelejtett téma?

A Mol 2020. szeptember 25-én döntött 40 millió darab saját részvény visszavásárlásának lehetőségéről. Azóta egészen január közepéig jelentős tempóban vásároltak is. Mint ismeretes, a Mol programja nemcsak elméleti szinten volt jelentős és emelkedésre ösztönző: a Mol ugyanis a napi forgalom sokszor több, mint 20 %-át tette ki a vásárlásaival. Azonban január 12. napja óta egyáltalán nem vett részvényeket a cég, pedig a meghirdetett keretbe természetesen még bőven beleférne.

Nem biztos azonban, hogy a Mol egyszerre és teljes körűen élni kíván ezzel: a cégek legtöbb esetben nem mennek el a falig a részvények visszavásárlása tekintetében. Ratatics Péter egyik korábbi nyilatkozata szerint a részvényesek számára való értékteremtés is volt a célja a programnak; nem kizárt tehát, hogy az árfolyam esetleg már olyan szinten tartózkodott, hogy azt megfelelőnek ítélte meg a menedzsment. Azonban egyszerűen arról is lehet szó, hogy csak időszakos leállásról van szó, és valamilyen stratégia mentén a későbbiekben is folytatja a saját részvény vásárlást a Mol. Ez pedig újabb löketet adhat a második legnagyobb magyar blue chip árfolyamemelkedésének.

Nemzetközi hangulat-meddig segít még?

Az amerikai elnökválasztás óta távolabbról nézve egy konstans emelkedésnek lehetünk a szemtanúi a nemzetközi részvénypiacokon. Ennek egyik vetülete a vírusválság lassú kiárazódása, ami bár okoz még kisebb sokkokat és lejtmeneteket néhány hetenként, de a vakcina megléte és a folyamatos oltás megnyugtatja a befektetőket. Így viszont a gazdaságok újra indítása lehet a fő szempont, ami kedvez például az olajszektornak, amiben a Mol is tevékenykedik. A value szektor további felülteljesítése nemzetközileg tovább húzhatja a Mol árfolyamát; ugyanígy az olajárfolyam emelkedése is a long irány számára hajthatja a vizet.

Jó eredmény jön?

Az újabb emelkedésnek köze lehet ahhoz, hogy a gyorsjelentési szezon elején vagyunk, nemsokára a Mol is jelenteni fog a 4. negyedéves számairól. A negyedév jelentős része lezárásokkal együtt zajlott, azonban ennek ellenére az olajmulti talán képes lesz újból pozitív meglepetést okozni a befektetői számára-így történt ez novemberben is, amikor a mostani rally éppen elindult. Nehéz megjósolni egy ilyen bizonytalan helyzetben persze a várható gyorsjelentést, de az olajárak egyértelműen a vállalat számára hasznosan alakultak.

Emellett a finomítói marzsok is némileg pozitívabban alakultak a vállalat számára, de persze még jóval elmarad ez a néhány évvel ezelőtti szintektől. A harmadik fő szegmens pedig szinte biztosan jó eredményt ér el: a fogyasztói szolgáltatások üzletág ugyanis az elmúlt években folyamatosan egyre szebb számokat produkál.

Mi jöhet?

Látható tehát, hogy sok tényezőtől függ, hogy a Mol árfolyama képes lesz-e folytatni a ma megkezdett emelkedését. Mindenesetre egészen biztos, hogy komolyabb elmozdulás is lehetséges a Mol esetében, tekintve, hogy egy hosszabb stagnáláson van túl az árfolyam. Érdemes lesz figyelnünk az olajvállalat árfolyamára, ugyanis mint a BUX egyik fő komponense, az egész magyar piacra kihat a mozgás.

Forrás:

www.molgroup.info.hu www.investing.com www.vg.hu