Amilyen jól indult, annyira csúnyán végződött a Mol számára az idei ősz. A szeptemberben és októberben látott szárnyalás már a koronavírus járvány kitörése előtti szintekre emelte az olajcég részvényeinek árfolyamát. Utána azonban sok negatív külső esemény hatására az egész rally alatt megszerzett előnyt elvesztette a Mol – és úgy néz ki, nem is tud egykönnyen felállni a második legnagyobb magyar blue chip árfolyama.

Sokkok, feldolgozás nélkül

A Mol számára alapvetően 2 nagyon negatív történés szab most irányt. Az egyik a kormány novemberben bejelentett benzinárbefagyasztása, ami miatt maximum 480 forint kérhető el literenként a kutakon a 95-ös benzinért és a gázolajért. Becslések szerint több tízmilliárdot bukhat ezen a Mol fogyasztói szolgáltatások üzletága. Ez a szám pedig tovább nőhet, amennyiben február után is meghosszabbítja az intézkedést a kormány – ennek lehetőségére már tett utalást Orbán Viktor miniszterelnök. A bizonytalanság ezzel kapcsolatban értelemszerűen nem segít a Mol megítélésén.

Az omikron variánssal, valamint a negyedik hullám miatti lezárásokkal kapcsolatos félelmek is különösen érzékenyen érintik a Molt, hiszen az olajcégre fokozottan negatív hatással van az általános gazdasági visszaesés. Ráadásul az olaj árfolyama is igencsak megszenvedi a lezárásokat, ami bár csökkenti a fogyasztói szolgáltatások benzinárbefagyasztás miatti veszteségeit, gyengíti a kutatás-termelés (upstream) szegmens eredményességét.

A Mol számára a két fenti problémának a megoldása lehet szükséges ahhoz, hogy újra emelkedhessen az árfolyam. A legutóbbi, harmadik negyedéves jelentés alapján viszont kijelenthető, hogy az operatív működés kapcsán igen jól áll a Mol, és ha nincsenek a fenti rendkívüli tényezők, valódi pénzgyárként működik a cég.

Kritikus szinten az árfolyam

Ezzel, hogy az árfolyam pontosan oda esett vissza, ahonnan szeptember végén elindult, ugyanazzal a dilemma is áll előttünk. Amennyiben sikerül a 2480-2500 közti szintet elérnie az árfolyamnak, akkor újra lehetőség van jelentős emelkedésre, elsősorban a benzinárstop bejelentése előtti 2800-as szintig. Esés esetén azonban a korábbi sáv alja, a 2350 körüli érték jelentene támaszt – ez alá esve a kerek 2000 forintos szint sem lenne elképzelhetetlen.