Néhány héttel ezelőtt még kifejezetten szép kilátásokat láthattunk, ha a Magyar Telekom grafikonjára néztünk. Május vége felé ugyanis egészen 419-ig emelkedett a telekommunikációs cég árfolyama a saját részvény vásárlási aukciónak is köszönhetően. Aztán jött a különadó, és borult minden, a Telekom árfolyama pedig másfél éves mélypontra zuhant.

Pedig minden jól alakult

A Magyar Telekom kifejezetten nyugodt részvénynek mondható, egyértelműen a legkisebb volatilitást tudhatja magáénak a négy hazai blue chip közül. Idén azonban már okozott izgalmakat a vállalat, a Telekom közgyűlése például igen izgalmasra sikerült a magasabb osztalékot célzó kisbefektetői javaslatok miatt. Bár az osztalék mértéke maradt, a cég részvényárfolyama lassan felállt a rossz hangulatból, és május elejétől kifejezetten szép emelkedést mutatott be.

Aztán pedig dacára az osztalék szelvényvágásnak emelkedett tovább a Telekom árfolyama. Ebben sokat segített a saját részvény visszavásárlási aukció, azokban a napokban ért ugyanis azóta nem látott csúcsra az árfolyam. Úgy tűnt, hogy a menedzsment meggyőzte a befektetőket arról, hogy az új részvényesi javadalmazási politika képes lesz növelni az árfolyamot, illetve a cég első negyedéves gyorsjelentése is hozzátett a jó hangulathoz.

Különadó – módosítva a tervek

A kormány bejelentése a különadókkal kapcsolatban több meglepetést is rejtett magában, ilyen lehet az, hogy az eddig is jelentős összeget fizető telekommunikációs cégeket is érinti plusz teher. Ennek megfelelően esésnek is indult a Telekom árfolyama, ami ma csúcsosodott ki. A menedzsment ugyanis kiadta módosított előrejelzéseit a pótadó hatásait is figyelembe véve. Eszerint idén 25 milliárdos teher esik a cégre, aminek köszönhetően kisebb mértékben még csökkenhet is az EBITDA valamint a szabad cash flow 2021-hez viszonyítva. A bevételek növekedése ugyanakkor a korábban vártnak megfelelően alakulhat.

A vezetői bejelentés rossz hírként értelmezhető a Magyar Telekom számára, hiszen nyilvánvalóvá vált, hogy nagyon komolyan érinti majd a vállalat jövedelemtermelő képességét. Másfelől persze a bizonytalanság szintje is csökkent a cég számolásának közzétételével. A következő napokban dőlhet el, hogy melyik hatás az erősebb, az azonban biztos, hogy nagyon messze kerültünk újra a tartósan 400 feletti árfolyamoktól a legkisebb blue chip esetében.

Címlapkép forrása: Shutterstock