Hogy alakult a németek hangulata? – Romlottak a gazdasági várakozások, az eurózóna kilátásai viszont javulnak

A ZEW novemberi felmérésében a hat hónapra előretekintő német hangulat kissé romlott. Az euróövezeti várakozások viszont javultak. Vegyes jelzés a befektetők és döntéshozók számára.

A mannheimi ZEW-kutatócég tanulmánya szerint a német gazdasági szereplők várakozásai novemberben a hat hónapos hangulatindex stagnáló irányba hajló képet mutatott, míg az euróövezeti mutató váratlanul erősödött. A részletes adatok a szektorok és a jelenlegi gazdasági helyzet árnyalatait is feltárják – számolt be az eredményről a piackutató cég. 

A német ZEW-indikátor alakulása

A ZEW hat hónapra előretekintő német gazdasági hangulatmutatója novemberben plusz 38,5 pontra mérséklődött az előző havi 39,3 pontról. Az elemzői konszenzus 40,0 pontot várt, így az eredmény elmaradt a várakozásoktól. A mutató idén 52,7 pontra emelkedett, 2022 februárja óta a júliusi értékre, de azóta visszaesett, és most ismét kisebb korrekciót mutatott.

A jelenlegi gazdasági helyzet értékelése Németországban

A felmérés résztvevőinek megítélése a jelenlegi feltételekről novemberben enyhén javult. A mutató mínusz 80,0 pontról mínusz 78,7 pontra módosult. Ez továbbra is mély pesszimizmust tükröz, és elmarad az elemzők által várt mínusz 77,5 ponthoz képest. A ZEW szerint a német kormány gazdaságpolitikai megítélése romlott, ami rontja az általános bizalmat.

Az euróövezeti hangulat javulást mutat

A ZEW hat hónapra előretekintő euróövezeti hangulatmutatója novemberben plusz 25 pontra nőtt, szemben az októberi mínusz 22,7 ponttal. Az elemzők csak 23,5 pontot vártak, így a javulás a vártnál erősebbnek bizonyult. A jelenlegi gazdasági helyzet euróövezeti mutatója is javult, mínusz 31,8 pontról mínusz 27,3 pontra emelkedett havi szinten.

Az ágazati kilátások hogyan alakultak

A ZEW részletes szektorális felmérése szerint Németországban a kilátások romlottak a vegyiparban és a fémiparban, valamint a bank- és biztosítási szektorban. Ezzel szemben javulásokat regisztráltak az elektrotechnikai, telekommunikációs és informatikai ágazatokban, továbbá a szolgáltatási szektorban. Ez a diverzifikált kép piaci átrendeződést jelez: a technológiai és szolgáltatási cégek vonzóbbá váltak a hagyományos ipari szereplőkkel szemben.

Mit üzennek a befektetőknek és döntéshozóknak a ZEW-adatok?

A német indikátor enyhe gyengülése és az euróövezeti javulás együtt azt sugallja, hogy a régiós kilátásokban euró eltérések alakultak ki. Míg az övezet általános hangulata javulóba fordult, Németországban a helyi strukturális problémák és a kormányhatékonyság megítélése fékező hatásként mutatkozik.

ZEW‑módszertana mit mutat? 

A  ZEW‑módszertanban 350 banki biztosítói és nagyvállalati pénzügyi elemzőt kérdez meg havonta. A válaszadók a jelenlegi feltételek és a hat hónapos várakozásokat mínusz 100 és plusz 100 pont közötti skálán értékelik, így a mutatók gyors, piacközeli hangulati jelzést adnak.

A ZEW novemberi felmérésében az euróövezetben erősödött Németországban és enyhe korrekció látszik, amely elsősorban a strukturális problémákra és a kormányzati megítélésre vezethető vissza. A következő hónapok adatai döntenek majd el, hogy a mostani elmozdulás átmeneti korrekció vagy tartós trend kezdete.

Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvános és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.

Címlapkép forrása: Unsplash